martes, 29 de diciembre de 2009
Correo Electrónico
Si desean realizar comentarios, Sugerencias y/o Consultas pueden hacerlo a la dirección de correo electónico fundacionlitoral@hotmail.com
miércoles, 23 de diciembre de 2009
Proximos Informes
Actualmente está por finalizar la preparación de un trabajo que tiene por objetivo brindar un asesoramiento a la clase media en el manejo del presupuesto familiar, mas bien lo que se busca es incentivar a la sociedad a llevar a cabo una re-educación financiera que los ayude a salir adelante y poder disfrutar de un bienestar familiar mayor, mas aún en estos tiempos difíciles.
Autor de Informes
Los informes
1) El rol del Gobierno en el mercado de Créditos. La evidencia empírica en el Mundo y en Misiones.
y
2) Política Fiscal Contra Cíclica para enfrentar la Crisis. La experiencia Argentina de hoy y los noventa. Situación de Misiones.
Fueron Escritos por el Profesor Juan Dip, de la Facultad de Ciencias Económicas - Universidad Nacional de Misiones.
1) El rol del Gobierno en el mercado de Créditos. La evidencia empírica en el Mundo y en Misiones.
y
2) Política Fiscal Contra Cíclica para enfrentar la Crisis. La experiencia Argentina de hoy y los noventa. Situación de Misiones.
Fueron Escritos por el Profesor Juan Dip, de la Facultad de Ciencias Económicas - Universidad Nacional de Misiones.
martes, 22 de diciembre de 2009
Política Fiscal Contra Cíclica para enfrentar la Crisis. La experiencia Argentina de hoy y los noventa. Situación de Misiones
INFORME COMPLETO
La crisis financiera actual en los países ricos, se ha propagado como un shock externo adverso hacia muchos de los países en vías de desarrollo. Un crecimiento menor en los países desarrollados, ha reducido la demanda de exportaciones de países en desarrollo y ha oprimido considerablemente las remesas. El tamaño del mercado de créditos ha llevado a un “sudden stop” en las finanzas externas que interrumpió el acceso al crédito de las economías emergentes.
Los países latinoamericanos, se han caracterizado por implementar políticas fiscales pro-cíclicas, aumentando sus gastos en épocas de crecimiento, y disminuyéndolos estrepitosamente en épocas recesivas, provocando una caída mayor en el “bienestar” de los pobres.
En Argentina, la experiencia empírica indica que existe un sesgo de aplicación de políticas fiscales pro cíclicas que se debe principalmente, a la imposibilidad de acceder al financiamiento externo que permita pagar una expansión fiscal y a problemas “políticos” que contribuyeron a un sobre gastos de los ingresos públicos, cuando eran abundantes en los períodos de crecimiento.
Además de la permanencia de políticas fiscales pro-cíclicas, Argentina ha experimentado déficit fiscales permanentes a lo largo de los años noventa, dificultando así, el cambio hacia una política contra cíclica.
Dado la consecuencia ineludible de contracción de demanda de productos y servicios, de la caída de los ingresos de los países ricos, de la falta de créditos disponibles para países emergentes, pone a nuestro país y a la provincia de Misiones, en una situación coyuntural de mantener su recaudación para enfrentar sus obligaciones de corto y largo plazo, además de los gastos sociales que lo involucran como estado presente.
A)- Conceptos Básicos
I)- Política Fiscal. Procíclica y Contra Cíclica.
La política Fiscal, es el uso del gasto del gobierno y su recaudación para influir sobre el trayecto de la economía. Cambios en los niveles y composición del gasto público y los impuestos, puede impactar sobre: la demanda agregada, los patrones de asignación de recursos y en la distribución del ingreso. Hace referencia al efecto total que tiene el presupuesto (déficit o superávit) sobre la actividad económica
Una postura neutra de esta política, implica un presupuesto equilibrado donde los gastos del gobierno (G) son iguales a los ingresos fiscales (T), provocando un efecto neutro sobre la actividad económica.
Una posición de política fiscal expansiva, implica un incremento neto de los gastos del gobierno (G>T), a través de aumentos en el gasto público, disminución de los ingresos por recaudación o la combinación de ambos. Esto llevara a grandes déficits fiscales o a pequeños superávits. Por lo general, este tipo de política esta asociada con déficit presupuestarios.
La política fiscal contractiva, ocurre cuando los gastos netos del gobierno son reducidos, a través de un aumento de los ingresos fiscales, reducción del gasto o combinación de ambos. Por lo general este tipo de política fiscal es usualmente asociada a superávits presupuestarios.
Los economistas keynesianos, sugieren que la administración de los gastos del gobierno y de los impuestos, constituyen el mejor modo de estimular la demanda agregada. Esto puede ser usado, en tiempos de recesión o de baja actividad, como una herramienta esencial que permita un crecimiento económico y de trabajo fuerte, dirigido al pleno empleo.
Durante los períodos de gran crecimiento, un superávit fiscal puede ser usado para desalentar la actividad económica. Este saldo presupuestario podría implementarse en la economía si la inflación es alta, con el objetivo de estabilizar los precios. El retiro de fondos de la economía reducirá niveles de la demanda agregada, contrayéndola, logrando de esa manera, la estabilización de precios.
Si la economía presenta una baja en su actividad, los niveles de desempleo aumentan, el gasto de los consumidores se resienten y los negocios “no hacen” dinero. El gobierno, puede estimular la economía, reduciendo impuestos que graven el consumo, aumentando el gasto público en la forma de compras de servicios del mercado (como ser la construcción de caminos, rutas etc.).
Pagando esos servicios, el gobierno crea trabajo y salarios que son devueltos a la economía. Reem Heakal (2007), menciona que este efecto se denomina “pump priming”. En el corto plazo los niveles de desempleo caerán.
Si el gasto público se expande o se adoptan medidas para reducir recaudación tributaria en períodos de contracción económica, la política fiscal es contracíclica. Acá juega un papel importante, el estado anterior del saldo presupuestario.
Por el contrario, si el gasto público se contrae o se adoptan medidas para incrementar recaudación tributaria en período de contracción económica, la política fiscal es procíclica.
Por lo tanto, dada la situación actual adversa (contracción de la demanda), la implementación de política fiscales contra cíclicas sería lo correcto. Sin embargo, como existe una imposibilidad de financiar un déficit con prestamos nacionales o extranjeros, no es aconsejable comprometer la recaudación, sino estimular la demanda a través del gasto público o reduciendo aquellos impuestos que permitan incrementar el consumo.
II)-Déficit: cíclico y estructural. El caso de Argentina
En el diseño de la política fiscal un punto importante es establecer diferencias entre los efectos esperados de factores permanentes –en relación con los transitorios- tanto por el lado de los ingresos como el de los gastos. (Villalobos y Rojas Chávez, 2000).
Los efectos permanentes son aquellos componentes que están presenten siempre a lo largo del tiempo. Los transitorios tienen la característica de “momentaneidad” (algunos shocks de oferta, como por ejemplo los desastres naturales que incrementan el gasto público). Al ser momentáneos, los efectos transitorios –negativos o positivos desaparece con el transcurso del tiempo, convirtiéndose en movimientos cíclicos.
De acuerdo al manual de estadísticas de finanzas públicas del FMI, el resultado presupuestario, se define como los ingresos, más donaciones, menos gastos y préstamos. De esta manera, si esa diferencia es positiva, estamos en presencia de un superávit y si la misma es negativa, el resultado es un déficit.
Los conceptos de déficit estructural y cíclico, mencionados por Villalobos y Rosa Chávez (2000), muestran la importancia de la distinción entre uno y otro.
El déficit estructural es aquel componente del déficit total que es independiente del ciclo económico y que responde principalmente a decisiones de política fiscal. Otra definición sería que es aquel déficit que existiría en la economía, si ésta siguiera su trayectoria de crecimiento potencial, es decir con un nivel máximo de producción sostenible de manera duradera y sin tensiones en la economía.
En este sentido, si la economía se encuentra operando a plena capacidad, el ingreso tributario que se recaude sería el máximo y los gastos públicos que se realizan serían los niveles normales que requiere el sector público para su operación.
El déficit cíclico es el inducido por el ciclo económico. Si la economía se encuentra en una recesión los ingresos tributarios que se recaudarán serán menores, ya que tanto el impuesto sobre la renta como los impuestos sobre el consumo, se ven afectados conjuntamente por el menor ingreso. Por otro lado, también se origina nuevos gastos con la caída de la actividad económica, por ejemplo, compensaciones a los desempleados, gastos extraordinarios tendientes a dinamizar la economía, etc. Es decir, que tanto la caída de los ingresos como el aumento de los gastos se esperan que sean temporales.
Trelles (2007), indica que crecientes déficit fiscales generan mayores niveles de endeudamiento público, lo cual ejerce importantes efectos de largo plazo sobre las tasas de interés, la inversión y la cuenta corriente.
B)- Metodología y Resultados
I) Cálculo del déficit Cíclico y Estructural 1990-2007 para Argentina
Es importante conocer que parte del déficit o superávit corresponde al ciclo y cuál a la estructura de la economía para tener una visión global de la verdadera situación fiscal del gobierno, debido a que sobre los componentes cíclicos, el gobierno no tiene control a corto plazo.
Los déficits estructurales responden a decisiones de políticas fiscales, al menos en los países desarrollados (Hagermann, 1999) y son de largo plazo. Los déficits cíclicos responden a la actividad económica y tienen la característica de ser de corto plazo.
El déficit corriente, lo definimos como la diferencia entre el gasto corriente y los ingresos corrientes de la economía. Si al déficit corriente le adicionamos el déficit de capital obtenemos el déficit total de la economía. Dada esta definición, valores negativos de esta diferencia implican superávit fiscal total.
Para el cálculo de los déficits se han utilizado datos proporcionados por el Ministerio de Economía de la Nación Argentina, disponibles en su documento “Ejecución del sector público Argentino. Cuenta Ahorro-Inversión –Financiamiento (1961-2004)” y los boletines de la cuenta inversión.
En una primera instancia se debe calcular el producto potencial de la economía, para determinar la brecha entre el producto observado (PBI) y el primero (PBI Potencial). Existen varios métodos que permiten este cálculo, aunque 2 han sido considerado los más populares: 1)- el método de la función de producción y 2) el método del Filtro Hodrick Prescott (FHP). En este trabajo se ha utilizado el segundo método para el cálculo del PBI potencial. Respecto a esto último, Villalobos y Rojas (2000), expresan que la brecha estimada con FHP manifiesta prácticamente ciclos más claros que el resto, es más simple, más flexible y más versátil que la función de producción.
En segundo lugar se procedió a calcular los déficits cíclicos y estructurales para los años bajos estudios. Hay 2 metodologías usadas para la determinación de los mismos: la de la OCDE y la del FMI. La primera se concentra en el cálculo del déficit estructural y por diferencia con el total, se obtiene el déficit cíclico. Usa las variables en niveles. La metodología del FMI, se concentra en el cálculo del déficit cíclico y utiliza las variables como ratios del PBI. Este trabajo emplea la utilización de la OCDE (Organización de Cooperación de Desarrollo Económico).
A modo resumen, el procedimiento es el siguiente:
1) Si D = déficit total, entonces D = DE + DC donde DE = déficit estructural y DC= déficit cíclico
2) DE = Gc (1-gGAP) – Tc (1-GAP), donde Gc= gastos corrientes en millones de pesos de 2004 y Tc= ingresos corrientes en millones de pesos de 2004
3) GAP = (PBI – PBIpotencial)/PBI potencial, utilizándose el filtro de HP para calcular este último
4) gy han sido calculada a partir de series estacionarias, de gastos, ingresos y PBI.
II)- Resultados encontrados.
Argentina ha experimentado déficits corrientes constantes (o pequeños superávits 92-94) durante la década de los 90, generado principalmente por un exceso de gastos y la aplicación, en la mayoría del período, de políticas pro cíclicas. Así Perry (2004), asevera que el hecho de disminuir el gasto en épocas recesivas, hace que nivel de bienestar de los pobres se reduzca aún más, no sólo por la reducción del consumo, sino también por los grandes recortes de las transferencias de los programas sociales. Sin embargo, a partir de la devaluación del año 2001 y durante el período de recuperación, esta tendencia se ha revertido en forma exitosa, generando un superávit fiscal importante, que le permitiría hoy realizar políticas contra cíclicas para minimizar los efectos de la crisis económica. El gráfico N°1 muestra la tendencia de los ingresos, gastos corrientes y los déficits para el periodo 1989-2007, resaltando el hecho que valores negativos del déficit implica un superávit presupuestario.
Un análisis mas profundo, nos lleva a considerar el déficit estructural, el cual es muy adecuado para el diseño y administración de las políticas fiscales. Permite identificar con mayor claridad las decisiones fiscales y calcular la magnitud del déficit que son resultado de medidas discrecionales (Rojas Chávez, Villalobos 2000). Además el componente estructural con respecto al déficit observado, debe reflejar inversamente los movimientos que captura el déficit cíclico. De ese modo, cuando el componente cíclico refleje déficit, el componente estructural estará por debajo del observado; y cuando el cíclico presente superávit, el estructural estará por encima.
Respecto a la estimación realizada para Argentina, podemos decir que a partir del
año 1993, el déficit total estuvo compuesto por un déficit cíclico y estructural hasta el año 2001. El gráfico N°2 muestra que en este período se ha producido una excesiva implementación de políticas pro cíclicas, donde se ha sobre gastado de acuerdo a los ingresos, convirtiendo al déficit en estructural. Al llegar el 2001, con un déficit fiscal estructural y observado en su nivel mas alto, una crisis interna, y con el cierre al mercado de créditos internacionales, no le quedo mas remedio al gobierno de turno, que volver a aplicar políticas pro cíclicas, restringiendo el gasto social e implementándose el recordado déficit cero.
Para el período 2002, la tendencia del déficit estructural ha cambiando, pasándose hasta el año 2007, a experimentar un superávit estructural (Ahorro estructural) y un déficit cíclico. Este déficit cíclico se explica principalmente, por un aumento del gasto para palear la enorme caída del producto en el año 2001 y una recuperación lenta de los ingresos tributarios.
Por lo tanto para el período 2002-2007, Argentina experimenta un superávit total, formado por un superávit estructural y un déficit cíclico. Para este período, esta conclusión coincide con lo hallado por Lian Allub (2007), quien siguió la metodología propuesta por el FMI y por el trabajo de Martner (2008) para la CEPAL.
Con este superávit estructural que experimenta la Argentina, es imprescindible el fortalecimiento de las instituciones fiscales, con el objetivo de seguir en esta senda, debido a que al contar con “ahorros” se pueden aplicar políticas contra cíclicas en épocas difíciles. En esta “sintonía”, la comisión Global del sistema financiero (Marzo 2009), formada por expertos en economía, desarrollo sustentable, políticas públicas y economía social, presidida por Joseph Stiglitz, Fittousi, y Robert Jhonson, entre otros, sugieren que:
1)- La caída en los niveles de asistencia económica Oficial, lleva a efectos de largo plazo no deseados: aumento de la pobreza, mal nutrición, inferior educación de los jóvenes.
2)- Las medidas de corto plazo, deben asegurar la protección de los pobres, mientras que medidas de largo plazo, deben contribuir al financiamiento sustentable, que permita a los países en vías de desarrollo fortalecer sus políticas de respuestas ante crisis.
3)- Existe una gran evidencia que el comercio internacional y el sistema financiero necesitan ser reformulados profundamente. Esta reforma, debe tener como meta principal, el mejor funcionamiento del sistema económico para el bien global. Se debe plantear como objetivos: “crecimiento sustentable y equitativo, creación de empleo de acuerdo con el concepto de trabajo decente, responsabilidad en el uso de los recursos naturales etc.
Por lo tanto, las políticas fiscales, deben dirigirse a mantener la recaudación fiscal (en la medida de lo posible) para no permitir una caída en la asistencia económica social, deben tener en cuenta, que dada la contracción de la demanda global de productos (las empresas no pueden vender debido a la caída de ingresos reales), las mismas deben considerar el aumento del ingreso disponible de las familias. También se debe gastar en la compra de servicios del mercado (construcción de rutas, inversión pública), con el objetivo de generar empleo y volcar “salarios” a la economía (pump priming). Políticas fiscales contra cíclicas que permitan mantener el empleo en las empresas, también son necesarias.
C)- Indicadores Fiscales en Misiones. Presupuesto y Recaudación
En épocas de crisis, las familias ven retrotraer sus ingresos y por ende las empresas y negocios no pueden “hacer” dinero. Así, la declaración de ONG de Praga, recalca que la clase trabajadora, pobres y vulnerables, no tienen responsabilidad de muchas crisis, pero son los mas sufridos por sus impactos. En los sectores medios, se produce una migración de personas del sistema privado (de salud, educación etc.) hacia el público, por lo que esa mayor demanda de servicios, debe tener respuesta en materia de asignación de recursos por parte del gobierno provincial y Nacional. En este sentido, la política contra cíclica de aumentar el gasto público hacia esos sectores, es la adecuada.
Una sociedad Civil esta interesada en ver un sistema impositivo que comparta las rentas equitativamente entre el gobierno, inversores y entre diferentes grupos de esa sociedad. También ese sistema tributario, debe proteger el interés público en áreas como salud, educación y medio ambiente. La efectividad de cualquier sistema impositivo en dirigir las preocupaciones de familias y empresas es una función de: su diseño, de los instrumentos utilizados para recaudar y de la administración de esa recaudación.
La evidencia empírica, sugiere que la expansión fiscal, puede efectivamente estimular, la producción y demanda agregada en el corto plazo.
La recaudación de la provincia de Misiones, proviene principalmente de 4 impuestos provinciales: ingresos brutos, impuesto a los sellos, inmobiliario y automotor. Además a todos ellos debemos sumarle la coparticipación Nacional.
Ingresos brutos se ha constituido en su principal fuente de recaudación. Si uno observa la evolución de la participación de este, respecto al total de la recaudación, la media observada es de 53% ( ), con una desviación estándar del 4%. Este ratio a lo largo del período de análisis, 2000-2007, no ha superado el 60% y su nivel más bajo ha sido del 43% en el año 2000. Es decir que esta relación se mantuvo alrededor del 50% a lo largo de estos 8 años. El detalle se lo puede observar en el gráfico N°3.
A continuación se presenta el gráfico N°4, que muestra las tasas de crecimiento de los ingresos brutos y la recaudación total, calculadas como la tasa de cambio respecto al año anterior. La importancia del análisis de tasas de crecimiento es que el mismo, hace comparable 2 series que están expresadas en distintas unidades de medidas (por ejemplo una serie en miles puede ser comparada con otra en millones al utilizar este criterio):
Del gráfico anterior se desprende: que Misiones presenta tasas positivas, a partir del año 2002. Ingresos brutos, cayó mas de un 10% en el 2000, pero logro recuperarse al año siguiente. La recaudación total de la provincia, comienza a crecer a partir del año 2002. Durante el periodo 2002-2005, la recaudación total ha presentado crecimiento consecutivo, para luego disminuir su ritmo de crecimiento. El mayor crecimiento de ingresos brutos, respecto al año anterior, ha sido en el 2006, donde experimento una tasa positiva del 52%.
Esto, en alguna medida, demuestra la política de recaudación fiscal llevada por el agente recaudador que pudo lograr mantener en forma consecutiva, tasas de crecimiento positiva.
Sin embargo, si bien es importante el aumento de los ingresos, también es trascendental observar, como ese aumento consecutivo de la recaudación se ha volcado en el presupuesto del gobierno y especialmente en las asignaciones que corresponden a salud, educación y bienestar social.
Los resultados obtenidos en este análisis, surgieron del “Presupuesto General de la Administración Pública Provincial - Administración Central y Organismos Descentralizados” (PGAPP) para los años 2000-2009.
El crecimiento del presupuesto total de la Provincia, se presentan en el gráfico N° 5, que muestra una tendencia positiva a partir del año 2002. El año 2004, las asignaciones presupuestarias han experimentado una tasa de crecimiento del 51% respecto al año anterior.
El período 2005-2009, presenta tasas promedios de crecimiento que rondan el 25%, si se las compara con el año inmediato anterior.
Es decir que el aumento de todas las asignaciones del presupuesto, se condice con el aumento en la recaudación. Si embargo, se debe aclarar que, para este año 2009, la tasa de crecimiento del presupuesto ronda el 28% (respecto del 2008), aún cuando la tasa esperada de crecimiento de la recaudación para este año, sea menor a la experimentada en años anteriores, debido a la caída de la actividad económica, a la contracción de la demanda y a la disminución de las exportaciones. Se podría interpretar este accionar como una medida contra cíclica que está intrínseca en la elaboración del presupuesto.
Más interesante, resulta descomponer la tasa de crecimiento del presupuesto total, en tasas de crecimiento de tres sectores que nos interesa analizar: el sector de la salud, el Bienestar Social y la educación.
El gráfico N°6, muestra el resultado de la tendencia de las asignaciones presupuestaria hacia esos sectores:
Lo que se resalta es que a partir del 2004 las asignaciones presupuestadas para esos sectores han sido crecientes, experimentando tasas positivas hasta hoy. Hay que recalcar que las asignaciones presupuestadas a bienestar social han crecido más del 80% en el 2004 respecto al 2003 y un 114% en el 2006 respecto al año anterior. Las asignaciones dirigidas a salud y educación para este año, son superiores en un 40% respecto a las presupuestadas para el año 2008. Acá, nuevamente se interpreta un política contra cíclica no explícita en la formulación del presupuesto 2009.
Respecto a esto, Servén y kraay (2008), resaltan que:
a)- Cualquier respuesta fiscal debería ser conmensurado de acuerdo al shock que tenga el país.
b)- Expansiones fiscales deben ser financiadas en forma creíble y sustentable.
c)- Expansión fiscales oportunas pero no precipitadas
d)- El equilibrio entre recortes fiscales y aumentos de gastos, debe ser adaptado a circunstancias del país. Un consejo convencional es que los aumentos de gastos son mas efectivos estimulando la demanda agregada: ayudando a las familias a mejorar su ingreso o aumentar en gastos de infraestructuras que contribuyan al crecimiento de largo plazo.
D- Conclusiones
La característica altamente pro-cíclica de la política fiscal en América Latina amplifica los efectos del ciclo económico generando mayor volatilidad del crecimiento del PIB real. Adicionalmente, el nivel de bienestar de los pobres se reduce durante las recesiones no sólo por la reducción del consumo sino también por los grandes recortes de las transferencias de los programas sociales. Asimismo, tal comportamiento pro-cíclico de las cuentas fiscales lleva al conocido sesgo hacia el déficit.
Desde el año 2002, Argentina paso de tener déficits estructurales a superávits estructurales, considerando el período bajo estudio. Este ahorro, le permitirá a corto plazo realizar políticas contra cíclicas para minimizar los efectos de la crisis financiera y real.
Se estableció que, las políticas fiscales, deben dirigirse a mantener la recaudación fiscal (en la medida de lo posible) para no permitir una caída en la asistencia económica social. Debido a la contracción de la demanda (las empresas no pueden vender debido a la caída de los ingresos reales de la población), las políticas deben considerar el aumento del ingreso disponible de las familias. También se debe gastar en la compra de servicios del mercado (construcción de rutas, inversión pública), con el objetivo de generar empleo y volcar “salarios” a la economía (pump priming). Políticas fiscales contra cíclicas que permitan mantener el empleo en las empresas, también son necesarias.
La evidencia empírica, sugiere que la expansión fiscal, puede efectivamente estimular, la producción y demanda agregada en el corto plazo.
En el análisis de la recaudación y de las asignaciones de los presupuestos para el período 2000-2009, se encontró una interpretación implícita de aplicación de políticas fiscales contra cíclicas, especialmente en el presupuesto del año 2009, que prevé un incremento del 28% respecto del año anterior, cuando se observa que para este año corriente se producirá una caída en la recaudación, a consecuencia de los efectos negativos de la crisis descriptos en párrafos anteriores.
Por último, es importante el desarrollo institucional, que se comprometa a una administración eficiente de los recursos públicos y que plantee como objetivos: el crecimiento sustentable y equitativo, la creación de empleo de acuerdo con el concepto de trabajo decente y la responsabilidad en el uso de los recursos naturales (Stiglitz 2009).
Referencias
Reem Heakal (2007), “What´s Fiscal policy?”, para Investopedia, “A Forbes Digital Company”.
Villalobos A. y D. Rojas (2000), “Costa Rica: estimación del déficit fiscal estructural y cíclico”. Banco Central de Costa Rica.
Trelles J. (2007), “Política Fiscal Contra-cíclica: Reglas e Instituciones. Revisión crítica de la bibliografía pertinente”. Informe final de consultoría. Working Paper.
Hagermann R. (1999), “The Structural Budget Balance the IMF´s Methology”. Fondo Monetario Internacional.
Perry G. (2004), “ Can Fiscal Rules reduce Macroeconomic Volatility” Based Fiscal Policy in emerging markets. IMF
Allub L.(2007), “Déficit estructural y cíclico de Argentina para el período 1980-2006”, working paper
Martner R. (2008); “ La política Fiscal en tiempo de Bonanzas”. CEPAL
Servén L. y A. Kraay (2008); “ Fiscal Policy Responses to the current financial crisis, issues for developing countries”.
Joseph Stiglitz y otros (2009), “ FfD briefing 4, Commission of Experts of the President of the UN General Assembly on Reforms of the International Monetary and Financial System”. Global policy Forum
La crisis financiera actual en los países ricos, se ha propagado como un shock externo adverso hacia muchos de los países en vías de desarrollo. Un crecimiento menor en los países desarrollados, ha reducido la demanda de exportaciones de países en desarrollo y ha oprimido considerablemente las remesas. El tamaño del mercado de créditos ha llevado a un “sudden stop” en las finanzas externas que interrumpió el acceso al crédito de las economías emergentes.
Los países latinoamericanos, se han caracterizado por implementar políticas fiscales pro-cíclicas, aumentando sus gastos en épocas de crecimiento, y disminuyéndolos estrepitosamente en épocas recesivas, provocando una caída mayor en el “bienestar” de los pobres.
En Argentina, la experiencia empírica indica que existe un sesgo de aplicación de políticas fiscales pro cíclicas que se debe principalmente, a la imposibilidad de acceder al financiamiento externo que permita pagar una expansión fiscal y a problemas “políticos” que contribuyeron a un sobre gastos de los ingresos públicos, cuando eran abundantes en los períodos de crecimiento.
Además de la permanencia de políticas fiscales pro-cíclicas, Argentina ha experimentado déficit fiscales permanentes a lo largo de los años noventa, dificultando así, el cambio hacia una política contra cíclica.
Dado la consecuencia ineludible de contracción de demanda de productos y servicios, de la caída de los ingresos de los países ricos, de la falta de créditos disponibles para países emergentes, pone a nuestro país y a la provincia de Misiones, en una situación coyuntural de mantener su recaudación para enfrentar sus obligaciones de corto y largo plazo, además de los gastos sociales que lo involucran como estado presente.
A)- Conceptos Básicos
I)- Política Fiscal. Procíclica y Contra Cíclica.
La política Fiscal, es el uso del gasto del gobierno y su recaudación para influir sobre el trayecto de la economía. Cambios en los niveles y composición del gasto público y los impuestos, puede impactar sobre: la demanda agregada, los patrones de asignación de recursos y en la distribución del ingreso. Hace referencia al efecto total que tiene el presupuesto (déficit o superávit) sobre la actividad económica
Una postura neutra de esta política, implica un presupuesto equilibrado donde los gastos del gobierno (G) son iguales a los ingresos fiscales (T), provocando un efecto neutro sobre la actividad económica.
Una posición de política fiscal expansiva, implica un incremento neto de los gastos del gobierno (G>T), a través de aumentos en el gasto público, disminución de los ingresos por recaudación o la combinación de ambos. Esto llevara a grandes déficits fiscales o a pequeños superávits. Por lo general, este tipo de política esta asociada con déficit presupuestarios.
La política fiscal contractiva, ocurre cuando los gastos netos del gobierno son reducidos, a través de un aumento de los ingresos fiscales, reducción del gasto o combinación de ambos. Por lo general este tipo de política fiscal es usualmente asociada a superávits presupuestarios.
Los economistas keynesianos, sugieren que la administración de los gastos del gobierno y de los impuestos, constituyen el mejor modo de estimular la demanda agregada. Esto puede ser usado, en tiempos de recesión o de baja actividad, como una herramienta esencial que permita un crecimiento económico y de trabajo fuerte, dirigido al pleno empleo.
Durante los períodos de gran crecimiento, un superávit fiscal puede ser usado para desalentar la actividad económica. Este saldo presupuestario podría implementarse en la economía si la inflación es alta, con el objetivo de estabilizar los precios. El retiro de fondos de la economía reducirá niveles de la demanda agregada, contrayéndola, logrando de esa manera, la estabilización de precios.
Si la economía presenta una baja en su actividad, los niveles de desempleo aumentan, el gasto de los consumidores se resienten y los negocios “no hacen” dinero. El gobierno, puede estimular la economía, reduciendo impuestos que graven el consumo, aumentando el gasto público en la forma de compras de servicios del mercado (como ser la construcción de caminos, rutas etc.).
Pagando esos servicios, el gobierno crea trabajo y salarios que son devueltos a la economía. Reem Heakal (2007), menciona que este efecto se denomina “pump priming”. En el corto plazo los niveles de desempleo caerán.
Si el gasto público se expande o se adoptan medidas para reducir recaudación tributaria en períodos de contracción económica, la política fiscal es contracíclica. Acá juega un papel importante, el estado anterior del saldo presupuestario.
Por el contrario, si el gasto público se contrae o se adoptan medidas para incrementar recaudación tributaria en período de contracción económica, la política fiscal es procíclica.
Por lo tanto, dada la situación actual adversa (contracción de la demanda), la implementación de política fiscales contra cíclicas sería lo correcto. Sin embargo, como existe una imposibilidad de financiar un déficit con prestamos nacionales o extranjeros, no es aconsejable comprometer la recaudación, sino estimular la demanda a través del gasto público o reduciendo aquellos impuestos que permitan incrementar el consumo.
II)-Déficit: cíclico y estructural. El caso de Argentina
En el diseño de la política fiscal un punto importante es establecer diferencias entre los efectos esperados de factores permanentes –en relación con los transitorios- tanto por el lado de los ingresos como el de los gastos. (Villalobos y Rojas Chávez, 2000).
Los efectos permanentes son aquellos componentes que están presenten siempre a lo largo del tiempo. Los transitorios tienen la característica de “momentaneidad” (algunos shocks de oferta, como por ejemplo los desastres naturales que incrementan el gasto público). Al ser momentáneos, los efectos transitorios –negativos o positivos desaparece con el transcurso del tiempo, convirtiéndose en movimientos cíclicos.
De acuerdo al manual de estadísticas de finanzas públicas del FMI, el resultado presupuestario, se define como los ingresos, más donaciones, menos gastos y préstamos. De esta manera, si esa diferencia es positiva, estamos en presencia de un superávit y si la misma es negativa, el resultado es un déficit.
Los conceptos de déficit estructural y cíclico, mencionados por Villalobos y Rosa Chávez (2000), muestran la importancia de la distinción entre uno y otro.
El déficit estructural es aquel componente del déficit total que es independiente del ciclo económico y que responde principalmente a decisiones de política fiscal. Otra definición sería que es aquel déficit que existiría en la economía, si ésta siguiera su trayectoria de crecimiento potencial, es decir con un nivel máximo de producción sostenible de manera duradera y sin tensiones en la economía.
En este sentido, si la economía se encuentra operando a plena capacidad, el ingreso tributario que se recaude sería el máximo y los gastos públicos que se realizan serían los niveles normales que requiere el sector público para su operación.
El déficit cíclico es el inducido por el ciclo económico. Si la economía se encuentra en una recesión los ingresos tributarios que se recaudarán serán menores, ya que tanto el impuesto sobre la renta como los impuestos sobre el consumo, se ven afectados conjuntamente por el menor ingreso. Por otro lado, también se origina nuevos gastos con la caída de la actividad económica, por ejemplo, compensaciones a los desempleados, gastos extraordinarios tendientes a dinamizar la economía, etc. Es decir, que tanto la caída de los ingresos como el aumento de los gastos se esperan que sean temporales.
Trelles (2007), indica que crecientes déficit fiscales generan mayores niveles de endeudamiento público, lo cual ejerce importantes efectos de largo plazo sobre las tasas de interés, la inversión y la cuenta corriente.
B)- Metodología y Resultados
I) Cálculo del déficit Cíclico y Estructural 1990-2007 para Argentina
Es importante conocer que parte del déficit o superávit corresponde al ciclo y cuál a la estructura de la economía para tener una visión global de la verdadera situación fiscal del gobierno, debido a que sobre los componentes cíclicos, el gobierno no tiene control a corto plazo.
Los déficits estructurales responden a decisiones de políticas fiscales, al menos en los países desarrollados (Hagermann, 1999) y son de largo plazo. Los déficits cíclicos responden a la actividad económica y tienen la característica de ser de corto plazo.
El déficit corriente, lo definimos como la diferencia entre el gasto corriente y los ingresos corrientes de la economía. Si al déficit corriente le adicionamos el déficit de capital obtenemos el déficit total de la economía. Dada esta definición, valores negativos de esta diferencia implican superávit fiscal total.
Para el cálculo de los déficits se han utilizado datos proporcionados por el Ministerio de Economía de la Nación Argentina, disponibles en su documento “Ejecución del sector público Argentino. Cuenta Ahorro-Inversión –Financiamiento (1961-2004)” y los boletines de la cuenta inversión.
En una primera instancia se debe calcular el producto potencial de la economía, para determinar la brecha entre el producto observado (PBI) y el primero (PBI Potencial). Existen varios métodos que permiten este cálculo, aunque 2 han sido considerado los más populares: 1)- el método de la función de producción y 2) el método del Filtro Hodrick Prescott (FHP). En este trabajo se ha utilizado el segundo método para el cálculo del PBI potencial. Respecto a esto último, Villalobos y Rojas (2000), expresan que la brecha estimada con FHP manifiesta prácticamente ciclos más claros que el resto, es más simple, más flexible y más versátil que la función de producción.
En segundo lugar se procedió a calcular los déficits cíclicos y estructurales para los años bajos estudios. Hay 2 metodologías usadas para la determinación de los mismos: la de la OCDE y la del FMI. La primera se concentra en el cálculo del déficit estructural y por diferencia con el total, se obtiene el déficit cíclico. Usa las variables en niveles. La metodología del FMI, se concentra en el cálculo del déficit cíclico y utiliza las variables como ratios del PBI. Este trabajo emplea la utilización de la OCDE (Organización de Cooperación de Desarrollo Económico).
A modo resumen, el procedimiento es el siguiente:
1) Si D = déficit total, entonces D = DE + DC donde DE = déficit estructural y DC= déficit cíclico
2) DE = Gc (1-gGAP) – Tc (1-GAP), donde Gc= gastos corrientes en millones de pesos de 2004 y Tc= ingresos corrientes en millones de pesos de 2004
3) GAP = (PBI – PBIpotencial)/PBI potencial, utilizándose el filtro de HP para calcular este último
4) gy han sido calculada a partir de series estacionarias, de gastos, ingresos y PBI.
II)- Resultados encontrados.
Argentina ha experimentado déficits corrientes constantes (o pequeños superávits 92-94) durante la década de los 90, generado principalmente por un exceso de gastos y la aplicación, en la mayoría del período, de políticas pro cíclicas. Así Perry (2004), asevera que el hecho de disminuir el gasto en épocas recesivas, hace que nivel de bienestar de los pobres se reduzca aún más, no sólo por la reducción del consumo, sino también por los grandes recortes de las transferencias de los programas sociales. Sin embargo, a partir de la devaluación del año 2001 y durante el período de recuperación, esta tendencia se ha revertido en forma exitosa, generando un superávit fiscal importante, que le permitiría hoy realizar políticas contra cíclicas para minimizar los efectos de la crisis económica. El gráfico N°1 muestra la tendencia de los ingresos, gastos corrientes y los déficits para el periodo 1989-2007, resaltando el hecho que valores negativos del déficit implica un superávit presupuestario.
Un análisis mas profundo, nos lleva a considerar el déficit estructural, el cual es muy adecuado para el diseño y administración de las políticas fiscales. Permite identificar con mayor claridad las decisiones fiscales y calcular la magnitud del déficit que son resultado de medidas discrecionales (Rojas Chávez, Villalobos 2000). Además el componente estructural con respecto al déficit observado, debe reflejar inversamente los movimientos que captura el déficit cíclico. De ese modo, cuando el componente cíclico refleje déficit, el componente estructural estará por debajo del observado; y cuando el cíclico presente superávit, el estructural estará por encima.
Respecto a la estimación realizada para Argentina, podemos decir que a partir del
año 1993, el déficit total estuvo compuesto por un déficit cíclico y estructural hasta el año 2001. El gráfico N°2 muestra que en este período se ha producido una excesiva implementación de políticas pro cíclicas, donde se ha sobre gastado de acuerdo a los ingresos, convirtiendo al déficit en estructural. Al llegar el 2001, con un déficit fiscal estructural y observado en su nivel mas alto, una crisis interna, y con el cierre al mercado de créditos internacionales, no le quedo mas remedio al gobierno de turno, que volver a aplicar políticas pro cíclicas, restringiendo el gasto social e implementándose el recordado déficit cero.
Para el período 2002, la tendencia del déficit estructural ha cambiando, pasándose hasta el año 2007, a experimentar un superávit estructural (Ahorro estructural) y un déficit cíclico. Este déficit cíclico se explica principalmente, por un aumento del gasto para palear la enorme caída del producto en el año 2001 y una recuperación lenta de los ingresos tributarios.
Por lo tanto para el período 2002-2007, Argentina experimenta un superávit total, formado por un superávit estructural y un déficit cíclico. Para este período, esta conclusión coincide con lo hallado por Lian Allub (2007), quien siguió la metodología propuesta por el FMI y por el trabajo de Martner (2008) para la CEPAL.
Con este superávit estructural que experimenta la Argentina, es imprescindible el fortalecimiento de las instituciones fiscales, con el objetivo de seguir en esta senda, debido a que al contar con “ahorros” se pueden aplicar políticas contra cíclicas en épocas difíciles. En esta “sintonía”, la comisión Global del sistema financiero (Marzo 2009), formada por expertos en economía, desarrollo sustentable, políticas públicas y economía social, presidida por Joseph Stiglitz, Fittousi, y Robert Jhonson, entre otros, sugieren que:
1)- La caída en los niveles de asistencia económica Oficial, lleva a efectos de largo plazo no deseados: aumento de la pobreza, mal nutrición, inferior educación de los jóvenes.
2)- Las medidas de corto plazo, deben asegurar la protección de los pobres, mientras que medidas de largo plazo, deben contribuir al financiamiento sustentable, que permita a los países en vías de desarrollo fortalecer sus políticas de respuestas ante crisis.
3)- Existe una gran evidencia que el comercio internacional y el sistema financiero necesitan ser reformulados profundamente. Esta reforma, debe tener como meta principal, el mejor funcionamiento del sistema económico para el bien global. Se debe plantear como objetivos: “crecimiento sustentable y equitativo, creación de empleo de acuerdo con el concepto de trabajo decente, responsabilidad en el uso de los recursos naturales etc.
Por lo tanto, las políticas fiscales, deben dirigirse a mantener la recaudación fiscal (en la medida de lo posible) para no permitir una caída en la asistencia económica social, deben tener en cuenta, que dada la contracción de la demanda global de productos (las empresas no pueden vender debido a la caída de ingresos reales), las mismas deben considerar el aumento del ingreso disponible de las familias. También se debe gastar en la compra de servicios del mercado (construcción de rutas, inversión pública), con el objetivo de generar empleo y volcar “salarios” a la economía (pump priming). Políticas fiscales contra cíclicas que permitan mantener el empleo en las empresas, también son necesarias.
C)- Indicadores Fiscales en Misiones. Presupuesto y Recaudación
En épocas de crisis, las familias ven retrotraer sus ingresos y por ende las empresas y negocios no pueden “hacer” dinero. Así, la declaración de ONG de Praga, recalca que la clase trabajadora, pobres y vulnerables, no tienen responsabilidad de muchas crisis, pero son los mas sufridos por sus impactos. En los sectores medios, se produce una migración de personas del sistema privado (de salud, educación etc.) hacia el público, por lo que esa mayor demanda de servicios, debe tener respuesta en materia de asignación de recursos por parte del gobierno provincial y Nacional. En este sentido, la política contra cíclica de aumentar el gasto público hacia esos sectores, es la adecuada.
Una sociedad Civil esta interesada en ver un sistema impositivo que comparta las rentas equitativamente entre el gobierno, inversores y entre diferentes grupos de esa sociedad. También ese sistema tributario, debe proteger el interés público en áreas como salud, educación y medio ambiente. La efectividad de cualquier sistema impositivo en dirigir las preocupaciones de familias y empresas es una función de: su diseño, de los instrumentos utilizados para recaudar y de la administración de esa recaudación.
La evidencia empírica, sugiere que la expansión fiscal, puede efectivamente estimular, la producción y demanda agregada en el corto plazo.
La recaudación de la provincia de Misiones, proviene principalmente de 4 impuestos provinciales: ingresos brutos, impuesto a los sellos, inmobiliario y automotor. Además a todos ellos debemos sumarle la coparticipación Nacional.
Ingresos brutos se ha constituido en su principal fuente de recaudación. Si uno observa la evolución de la participación de este, respecto al total de la recaudación, la media observada es de 53% ( ), con una desviación estándar del 4%. Este ratio a lo largo del período de análisis, 2000-2007, no ha superado el 60% y su nivel más bajo ha sido del 43% en el año 2000. Es decir que esta relación se mantuvo alrededor del 50% a lo largo de estos 8 años. El detalle se lo puede observar en el gráfico N°3.
A continuación se presenta el gráfico N°4, que muestra las tasas de crecimiento de los ingresos brutos y la recaudación total, calculadas como la tasa de cambio respecto al año anterior. La importancia del análisis de tasas de crecimiento es que el mismo, hace comparable 2 series que están expresadas en distintas unidades de medidas (por ejemplo una serie en miles puede ser comparada con otra en millones al utilizar este criterio):
Del gráfico anterior se desprende: que Misiones presenta tasas positivas, a partir del año 2002. Ingresos brutos, cayó mas de un 10% en el 2000, pero logro recuperarse al año siguiente. La recaudación total de la provincia, comienza a crecer a partir del año 2002. Durante el periodo 2002-2005, la recaudación total ha presentado crecimiento consecutivo, para luego disminuir su ritmo de crecimiento. El mayor crecimiento de ingresos brutos, respecto al año anterior, ha sido en el 2006, donde experimento una tasa positiva del 52%.
Esto, en alguna medida, demuestra la política de recaudación fiscal llevada por el agente recaudador que pudo lograr mantener en forma consecutiva, tasas de crecimiento positiva.
Sin embargo, si bien es importante el aumento de los ingresos, también es trascendental observar, como ese aumento consecutivo de la recaudación se ha volcado en el presupuesto del gobierno y especialmente en las asignaciones que corresponden a salud, educación y bienestar social.
Los resultados obtenidos en este análisis, surgieron del “Presupuesto General de la Administración Pública Provincial - Administración Central y Organismos Descentralizados” (PGAPP) para los años 2000-2009.
El crecimiento del presupuesto total de la Provincia, se presentan en el gráfico N° 5, que muestra una tendencia positiva a partir del año 2002. El año 2004, las asignaciones presupuestarias han experimentado una tasa de crecimiento del 51% respecto al año anterior.
El período 2005-2009, presenta tasas promedios de crecimiento que rondan el 25%, si se las compara con el año inmediato anterior.
Es decir que el aumento de todas las asignaciones del presupuesto, se condice con el aumento en la recaudación. Si embargo, se debe aclarar que, para este año 2009, la tasa de crecimiento del presupuesto ronda el 28% (respecto del 2008), aún cuando la tasa esperada de crecimiento de la recaudación para este año, sea menor a la experimentada en años anteriores, debido a la caída de la actividad económica, a la contracción de la demanda y a la disminución de las exportaciones. Se podría interpretar este accionar como una medida contra cíclica que está intrínseca en la elaboración del presupuesto.
Más interesante, resulta descomponer la tasa de crecimiento del presupuesto total, en tasas de crecimiento de tres sectores que nos interesa analizar: el sector de la salud, el Bienestar Social y la educación.
El gráfico N°6, muestra el resultado de la tendencia de las asignaciones presupuestaria hacia esos sectores:
Lo que se resalta es que a partir del 2004 las asignaciones presupuestadas para esos sectores han sido crecientes, experimentando tasas positivas hasta hoy. Hay que recalcar que las asignaciones presupuestadas a bienestar social han crecido más del 80% en el 2004 respecto al 2003 y un 114% en el 2006 respecto al año anterior. Las asignaciones dirigidas a salud y educación para este año, son superiores en un 40% respecto a las presupuestadas para el año 2008. Acá, nuevamente se interpreta un política contra cíclica no explícita en la formulación del presupuesto 2009.
Respecto a esto, Servén y kraay (2008), resaltan que:
a)- Cualquier respuesta fiscal debería ser conmensurado de acuerdo al shock que tenga el país.
b)- Expansiones fiscales deben ser financiadas en forma creíble y sustentable.
c)- Expansión fiscales oportunas pero no precipitadas
d)- El equilibrio entre recortes fiscales y aumentos de gastos, debe ser adaptado a circunstancias del país. Un consejo convencional es que los aumentos de gastos son mas efectivos estimulando la demanda agregada: ayudando a las familias a mejorar su ingreso o aumentar en gastos de infraestructuras que contribuyan al crecimiento de largo plazo.
D- Conclusiones
La característica altamente pro-cíclica de la política fiscal en América Latina amplifica los efectos del ciclo económico generando mayor volatilidad del crecimiento del PIB real. Adicionalmente, el nivel de bienestar de los pobres se reduce durante las recesiones no sólo por la reducción del consumo sino también por los grandes recortes de las transferencias de los programas sociales. Asimismo, tal comportamiento pro-cíclico de las cuentas fiscales lleva al conocido sesgo hacia el déficit.
Desde el año 2002, Argentina paso de tener déficits estructurales a superávits estructurales, considerando el período bajo estudio. Este ahorro, le permitirá a corto plazo realizar políticas contra cíclicas para minimizar los efectos de la crisis financiera y real.
Se estableció que, las políticas fiscales, deben dirigirse a mantener la recaudación fiscal (en la medida de lo posible) para no permitir una caída en la asistencia económica social. Debido a la contracción de la demanda (las empresas no pueden vender debido a la caída de los ingresos reales de la población), las políticas deben considerar el aumento del ingreso disponible de las familias. También se debe gastar en la compra de servicios del mercado (construcción de rutas, inversión pública), con el objetivo de generar empleo y volcar “salarios” a la economía (pump priming). Políticas fiscales contra cíclicas que permitan mantener el empleo en las empresas, también son necesarias.
La evidencia empírica, sugiere que la expansión fiscal, puede efectivamente estimular, la producción y demanda agregada en el corto plazo.
En el análisis de la recaudación y de las asignaciones de los presupuestos para el período 2000-2009, se encontró una interpretación implícita de aplicación de políticas fiscales contra cíclicas, especialmente en el presupuesto del año 2009, que prevé un incremento del 28% respecto del año anterior, cuando se observa que para este año corriente se producirá una caída en la recaudación, a consecuencia de los efectos negativos de la crisis descriptos en párrafos anteriores.
Por último, es importante el desarrollo institucional, que se comprometa a una administración eficiente de los recursos públicos y que plantee como objetivos: el crecimiento sustentable y equitativo, la creación de empleo de acuerdo con el concepto de trabajo decente y la responsabilidad en el uso de los recursos naturales (Stiglitz 2009).
Referencias
Reem Heakal (2007), “What´s Fiscal policy?”, para Investopedia, “A Forbes Digital Company”.
Villalobos A. y D. Rojas (2000), “Costa Rica: estimación del déficit fiscal estructural y cíclico”. Banco Central de Costa Rica.
Trelles J. (2007), “Política Fiscal Contra-cíclica: Reglas e Instituciones. Revisión crítica de la bibliografía pertinente”. Informe final de consultoría. Working Paper.
Hagermann R. (1999), “The Structural Budget Balance the IMF´s Methology”. Fondo Monetario Internacional.
Perry G. (2004), “ Can Fiscal Rules reduce Macroeconomic Volatility” Based Fiscal Policy in emerging markets. IMF
Allub L.(2007), “Déficit estructural y cíclico de Argentina para el período 1980-2006”, working paper
Martner R. (2008); “ La política Fiscal en tiempo de Bonanzas”. CEPAL
Servén L. y A. Kraay (2008); “ Fiscal Policy Responses to the current financial crisis, issues for developing countries”.
Joseph Stiglitz y otros (2009), “ FfD briefing 4, Commission of Experts of the President of the UN General Assembly on Reforms of the International Monetary and Financial System”. Global policy Forum
lunes, 21 de diciembre de 2009
El rol del Gobierno en el mercado de Créditos. La evidencia empírica en el Mundo y en Misiones.
INFORME COMPLETO
1- INTRODUCCIÓN
Desde hace varios años, los gobiernos han intervenido en los mercados del crédito, de distintas maneras: subsidios de tasas de interés, distribución selectiva de préstamos y algunas estatizaciones de bancos.
Un número incremental de países, están adoptando políticas nacionales y estrategias de micro finanzas, además de “fondear” numerosos proyectos a tasas muy bajas y redituables.
Llamamos, Gobierno, a la definición dada por la CGAP , quien define al mismo como, los actores públicos que juegan el rol de promover el acceso al crédito. Estos se encuentran dentro de 3 categorías:
Representantes ejecutivos del gobierno nacional y local (por ejemplo: los entes reguladores de políticas financieras, de telecomunicaciones, los gobernadores, intendentes y demás oficiales públicos).
Representantes legislativos nacionales, provinciales y municipales.
Miembros de uniones de partidos políticos y otras organizaciones socioeconómicas.
Existen ciertos segmentos de la sociedad que no tienen acceso a la banca de crédito privado, debido a que no se cumplimentan los requisitos de solvencia y riesgo que las mismas exigen. Ante esa situación, una persona física o jurídica, queda excluida del circuito del crédito privado, sin poder contar con dinero extra para promover un crecimiento productivo de su empresa o emprendimiento. Recuérdese que el crecimiento en producción, viene acompañado de políticas de inversión en activos fijos, activo de trabajo y obras civiles. Por lo tanto el estado, debe dar algún tipo de respuesta (asistencia financiera) a esos segmentos que han quedado relegados del sistema bancario.
2)- LOS ROLES DEL GOBIERNO: PROTECTOR, PROVEEDOR Y PROMOTOR
El gobierno, debe cumplir algunos roles fundamentales, para asegurar un acceso financiero inclusivo de todos los sectores de la sociedad. Esos roles, no son igualmente efectivos, y algunas intervenciones podrían dañar la inclusión financiera (por ejemplo desalentando la provisión de servicios del sector privado). Para no incurrir en este error, los gobiernos deben conocer en forma precisa, los riesgos y beneficios de su intervención, y adaptar su uso a eliminar barreras específicas que impidan una asistencia financiera permanente hacia los mas pobres, y excluidos. Entiéndase como excluido, cualquier persona física o jurídica que no puede acceder a un crédito en la banca privada
Stiglitz (2002), en Argentina, aseveró que el crédito debe estar a disposición de todo el mundo y ese debe ser el punto principal de la intervención del gobierno. Sin embargo resalta que, posiblemente exista un error al subsidiar el crédito, ya que la gente no toma iniciativa de endeudarse porque cree que no posee un buen proyecto, de manera tal que pueda devolver dicho crédito. En este caso se debe promover la capacitación del emprendedor y tomador del crédito, con el fin de que pueda evaluar la conveniencia de endeudarse o no.
También mostró que las PYME son claves en una reactivación de la economía y son potencialmente la parte de la economía que a menudo más sufre, porque no tiene acceso internacional como sí pueden hacerlo otras empresas de mayor tamaño y envergadura. Por esa razón es importante siempre establecer esquemas de acceso a crédito para las PYMES y es posible que el gobierno tenga que desempeñar un rol importante en esto.
La CGAP, expone que una política óptima que asegure la inclusión de los distintos sectores de la sociedad, es un “mix” que depende de cada situación específica de desarrollo del sector, de las capacidades de las instituciones públicas y sus empleados.
Los tres roles gubernamentales son: el rol de Protector y Proveedor y el cumplimiento de un rol promocional.
El rol de protector es el más esencial de todos, debido a que genera confianza y ayuda a resolver los “desequilibrios financieros” entre clientes e instituciones financieras. La autoridad regulatoria tiene la importante misión de desarrollar regulaciones apropiadas y prudenciales o bien, adaptar las regulaciones bancarias existentes para proteger la solvencia de instituciones que guarden los depósitos de lo más necesitados (depósitos de planes asistenciales) etc.
En el documento de la CGAP ( ) se menciona que el gobierno cumple el rol importante de proveedor directo de servicios financieros, especialmente mediante créditos subsidiados, siendo esta actividad, una política eficiente de intervención para un acceso crediticio sostenible de todas las personas.
Investigaciones recientes, han mostrado la importancia y magnitud de los programas financiados por los gobiernos a tasas muy flexibles. Con programas en más de 50 países, los gobiernos se han constituido en la fuente de financiamiento de microfinanzas, posiblemente a niveles iguales o superiores a los financiados en los países desarrollados.
Los gobiernos tienen muchas opciones para servir como promotores de la inclusión financiera. Las herramientas de promoción indirecta, incluyen políticas e inversiones que beneficien a la industria de las empresas Micros y PYMES, sin focalizarle exclusivamente en ellas, por ejemplo: promocionando la competencia justa, fortaleciendo el sistema nacional de pagos y pensiones etc.
La evidencia empírica, en 29 países y 29 estrategias, realizada por la CGAP, ha mostrado que las estrategias nacionales de micro financiamiento han aumentado en forma considerable entre los principales inversionistas y además han ayudado a evaluar la situación sobre el acceso al crédito de toda la sociedad. Sin embargo, la mayor parte de estrategias que fueron encontradas, estuvieron basadas en un diagnóstico débil que excluye a actores del sector financiero, que son considerados claves.
3)- Algunos trabajos empíricos. Estudios del tema.
De acuerdo a Hellmann y Je Cho (2003), la eficacia de las políticas de créditos depende de “apuntar” al grupo correcto de prestatarios. Supervisar el funcionamiento de estos prestatarios y más ampliamente, en crear un ambiente que asegure el éxito de las firmas apoyadas o de las industrias. Además, es necesario flexibilizar los instrumentos de política y asegurar, que cada gobierno, tenga la buena voluntad de ajustar la política en respuesta a los cambios de circunstancias económicas.
De Montesquiou y Latortue (2008), señalan que aunque los anuncios de políticas de créditos son, a menudo mas colosales que su implementación, esos programas podrían quitar el acceso al crédito en forma sustentable, si el estado se preocupa solamente en aumentar los resultados.
Vogel y Adams (1996), aseveran que las subvenciones o subsidios son usados para atraer la participación en programas de crédito, estimular a los individuos asistidos ha actuar de modo que logren los objetivos de los planificadores, inducir instituciones financieras a estar implicadas en el crédito dirigido. En consecuencia un alto grado de dependencia de subsidio es un rasgo de definición de crédito dirigido. Sin embargo, la justificación del crédito dirigido, la da J. Stiglitz (1981, 1994 y 1998), quien se basa en el concepto de imperfección del mercado, principalmente en la información que proporciona el mismo, siendo esta el principal componente en los costos de transacciones. Asevera que con un libre mercado, algunos individuos solventes y empresas podrían ser “ credit rationed”, es decir que se les racione parte de los créditos que podrían ellos acceder.
La discusión del rol de gobierno es vital para mejorar cualquier estrategia de desarrollo. Existe un acuerdo general creciente que los gobiernos pueden jugar un papel vital en esfuerzos de desarrollo exitoso, pero también se reconoce que una política errónea de intervención de gobierno puede ser sumamente perjudicial. Se sabe que el alcance y la eficacia de actividades del gobierno, son el problema clave más que el tamaño del presupuesto del gobierno o el personal. La eficacia de los gobiernos puede variar extensamente con el alcance de sus actividades: pueden hacer demasiado de algunas cosas y demasiado poco de otras, y remitir los esfuerzos del estado, podría producir ventajas sobre ambas cuentas Stiglitz(1998).
Cho y Hellmann (2003), discuten la eficacia de las políticas de créditos, en las primeras etapas del desarrollo económico de Japón y Korea. Ellos analizan la importancia de los acuerdos institucionales para la administración de las políticas de créditos entre ambos países. Enfatizan que la intervención participativa del gobierno en políticas de créditos, podría ser vista como parte de un mecanismo interno de asignación: gobierno, bancos, grandes empresas se dice que han formado, lo que los autores llaman: “una organización interna de crecimiento económico dirigida internamente por el gobierno” (GLIO).
Esta organización interna puede eliminar algunas imperfecciones de mercado y mejorar la estructura informativa en la economía. Proporciona incentivos más fuertes y directos. Lo más importante, es que promueve la cooperación y la coordinación entre los negocios, bancos, y el gobierno. Esto es resultado de esa estructura de gobernación más explicita.
Examinan, los fundamentos teóricos para este punto de vista y discuten las implicaciones de la eficiencia de la asignación de los créditos. Estos autores concluyen que la intervención crediticia del gobierno podría interpretarse como una respuesta eficiente a las imperfecciones del mercado de créditos.
En contra posición de Hellmann y Col, Roger Norton (2004), asevera que las intervenciones gubernamentales no han cumplido los objetivos y que han producido cargas fiscales para el gobierno, especialmente en el sector rural. Como resultado, el monto real del crédito formal disponible, especialmente para el sector agrícola, ha disminuido en las últimas dos décadas en la mayoría de las regiones en desarrollo. Si bien el documento es muy crítico a la intervención del estado en el mercado de crédito, reconoce que las recientes experiencias en Argentina, Chile, Sri Lanka, Turquía y Uruguay con tasas reales de interés para préstamos excesivamente bajas, la continuación de la intervención del gobierno en la determinación de las tasas institucionales de interés puede bien ser la mejor política, temporalmente hasta que se logre la estabilidad de los precios y la supervisión bancaria y la competencia en el sector financiero sean adecuadas. Acentúa que la política de tasas de interés administradas debe seleccionar un objetivo prioritario y no ser perturbada por la insistencia en varios objetivos incompatibles.
Cécile Lapenú (2000), justifica el rol del gobierno en el mercado financiero, siempre y cuando haya errores del mercado y tenga como objetivo final mejorar los niveles de igualdad. El estado tiene capacidades limitadas para intervenir en el sistema financiero y mejorar los errores del mercado. Por ello, el diseño de las instituciones adecuadas y las intervenciones tienen que ser equilibrados, se deben tomar en cuenta las capacidades de los sectores público y privado.
Se requiere de la acción del gobierno para mejorar la equidad en caso de distribución del capital de maneras socialmente inaceptables. La intervención del gobierno se justifica; primero puede invertir en la innovación y segundo puede manejar diversos riesgos, a nivel nacional. Tanto por razones políticas como de incentivos, la intervención de los mercados crediticios para ayudar a los más pobres podría tener sentido como una alternativa al intento de realizar cualquier intervención en la redistribución de los bienes.
Thomas Klak (1990), en su trabajo de políticas y programas socialmente y espacialmente progresivos, realiza un marco teórico describiendo tres visiones distintas del comportamiento del estado en lo que respecta a su intervención en la economía. Para ello, primero realiza una distinción entre las funciones y la forma del estado. La mayoría de las teorías del estado se han referido siempre a las funciones que debe cumplir (educación pública, bienestar social, suministro de bienes públicos, etc.). La forma del estado, por otra parte, hace referencia a la organización del estado en el contexto histórico y social, y las teorías basadas en este enfoque, intentan explicar los procesos causales o mecanismos que subyacen las acciones del estado.
A partir de estos dos enfoques se puede distinguir tres líneas teóricas distintas que debaten acerca de la naturaleza, el grado y los límites de la autonomía del estado:
Pluralismo: según esta corriente, el estado es socialmente neutral y, desde esa neutralidad, actúa persiguiendo el objetivo de balancear el desarrollo regional y ayudar a los más necesitados.
Dependencia estructural: Las dos restantes corrientes provienen de las escuelas estructuralistas de política económica y tienen raíces marxistas. La corriente de la dependencia estructural sostiene que la intervención del estado refleja la distribución del poder que se da en la esfera privada, por lo que tiende a perpetuar las relaciones de clases tanto sociales como geográficas.
Autonomía estructural relativa: Esta corriente se aleja de las dos anteriores, reconoce que el estado no es tan autónomo como piensan los pluralistas, ni esta tan determinado por las relaciones de clase y de mercado, como piensan los partidarios de la dependencia estructural. En cambio sostienen que el estado es un actor que posee poder social y persigue intereses propios.
4)- LA EXPERIENCIA EN EL MUNDO.
La experiencia del estado en el mercado de crédito, subsidiando tasas ha tenido, en muchos casos, resultados positivos, especialmente cuando se creo una conciencia de cooperación, solidaridad y devolución de los créditos otorgados.
En el caso de países en vías de desarrollo podemos nombrar el caso de Armenia, donde el gobierno, ha aumentado en forma considerable el acceso al crédito de las personas pobres, a través de una ajustada regulación bancaria, y de apoyo a las instituciones financieras no bancarias. Recientemente, las políticas de desarrollo del sector financiero han puesto énfasis en temas relacionados a la protección del consumidor. Esta legislación llevará a descubrir, nuevos productos financieros para depósitos, préstamos a los consumidores e hipotecas. Introduce una tasa efectiva estandarizada respecto de la tasa anual y crea un mediador (ombudsman) del sector financiero.
El banco “Mikrokredit” de Usbekistan fue fundado en 2006, con el Ministerio de Finanzas como el accionista principal. A pesar de que este país experimentó una tasa de inflación anual del 10%, este ha estado prestando dinero a una tasa subsidiada del 5% anual. Para operar sostenidamente, las pocas instituciones privadas de microfinanzas, estuvieron prestando a tasas de más del 50% en promedio.
De acuerdo a Cho y Hellman (2003), los éxitos económicos de Japón y Korea son extensamente reconocidos en el mundo y han indicado lazos entre, el éxito económico, la política industrial y especialmente las políticas de intervención del estado en el mercado de créditos. Esto contrasta con la percepción aceptada que los programas de crédito dirigido han fracasado en los países en desarrollo. La eficacia de las políticas de créditos se debió mucho al ambiente institucional donde han sido puestas en práctica.
Stiglitz (2002), en la conferencia brindada en nuestro país, reconoció en nuestro país que se ha adoctrinado la idea de que el crédito debe provenir únicamente del sector privado. Resalta que esta de acuerdo con la idea básica de que el sector privado tiene un rol clave en la provisión de crédito, pero aún en Estados Unidos, el 25% del crédito es suministrado por el gobierno o con subsidios gubernamentales o con garantías gubernamentales y créditos a la exportación. El gobierno también avala créditos comerciales.
La presencia de una rama de programa de crédito gubernamental, se justifica porque a veces el mercado privado no funciona suficientemente bien y esto es muy valedero en épocas de recesión; entonces en un momento donde la actividad económica se ve comprometida, el gobierno tiene un rol importante en proveer créditos especialmente para la exportación y para otras actividades relacionadas con la oferta, sin descuidar a los mas vulnerables.
Advierte cada vez más la necesidad de tener equilibrio colocando a los mercados en el centro de la economía, pero con el gobierno manteniendo un rol clave, que es justamente el equilibrio. La política de excesiva desregulación ha sido tan desequilibrada como la política de excesiva intervención gubernamental en el mercado. Estados Unidos, ha experimentado excesos de desregulación que, por ser un país rico, ha podido cometer esos errores, sin embargo para los países pobres, esos errores son muy costosos.
En el sudeste de Asia se dieron cuenta de que a menudo los mercados no funcionan bien y que, gente que tiene solvencia no puede conseguir créditos, sobre todo en etapas iníciales de desarrollo y que hace falta alguna intervención del gobierno para promover el acceso al crédito.
Thomas Klak (1990), muestra como el gobierno, a través del financiamiento estatal para la construcción de casas en Curitiba y El Salvador ha podido redistribuir en forma espacialmente progresiva diferentes recursos. Expone que en los casos estudiados, el estado tiene éxito en lo que respecta a la redistribución espacial de los recursos, logrando asignar estos a la periferia de las ciudades citadas, donde el mercado no puede cumplir dicha función. Sin embargo el estado brasilero falla a la hora de la distribución social de los recursos, atribuyendo este resultado, a la forma institucional del organismo que interviene (Banco Nacional da Habitacao). El resultado final de este inconveniente es que beneficia más al estado y sus agentes, en vez de concentrase en la población objetivo; y los problemas económicos e inequidad de la periferia.
5)-Experiencia en Misiones
El “gobierno provincial”, tal cual la concepción desprendida de la CGAP, ha tenido una intervención en el mercado en forma sostenida en los últimos 5 años. Las prácticas más observadas han sido: créditos productivos a tasas subsidiadas, programas de incentivos a tasas de “interés cero”, bancos de “pobres” llevado adelante por distintas ONG, entre otros.
Los pequeños emprendimientos productivos se caracterizan por poseer estructuras de comercio muy precarias y rudimentarias. Generalmente tienen un difícil acceso al crédito debido a la falta de formación profesional de sus miembros y al grado de informalidad en sus operaciones. Estudios privados señalan que, la principal barrera que deben enfrentar las Pymes, a la hora de acceder a un crédito, es la carpeta de solicitud del mismo, en los bancos comerciales, o en entidades de financiamiento. La carpeta crediticia consiste en reunir cierta documentación que esta relacionado al desempeño fiscal y patrimonial de la pequeña empresa. Por general, muchas de ellas poseen solvencia patrimonial, pero la principal barrera es la de constitución de garantías, especialmente las de tipo reales, donde la mayoría de los micro emprendedores no poseen en condiciones los títulos de propiedad sobre el cual, la garantía debe ser constituida.
Este documento, analiza, solamente algunos programas que han sido implementados en la provincia, debido a que existe un gran abanico de subsidios, créditos a tasas bajas etc. que han sido promocionados por organizaciones no gubernamentales y por el gobierno.
En los últimos meses ha llamado la atención un anuncio de una institución del estado provincial de ayudar a los empleados públicos de dicha administración, que en los últimos años han contraído deudas con entidades no bancarias. El propósito de la asistencia crediticia es cancelar deudas financieras con entidades privadas, como Confina, Crediser, Credisol, Efectivo sí etc., por un monto máximo de deuda (capital e intereses) de tres mil pesos.
La razón de esta asistencia radica en que, las tasas a las cuales se han endeudado, una buena parte de la sociedad (mas del 60% de la población de la ciudad de Posadas trabaja en la administración pública) han sido extremadamente altas. La operatoria involucra una asistencia de $5 millones de pesos (fondo rotativo), para créditos hasta $3000 pesos a devolver en 12 meses a una tasa del 12% nominal anual. Las cuotas son retiradas a través del recibo de sueldo del empleado, asegurándose la devolución del crédito prestado.
Si observamos las tasas vigentes al mes de mayo de 2009, para préstamos personales de distintas entidades bancarias y no bancarias, llegamos a la conclusión de que la oferta crediticia estatal ofrece una tasa muy inferior a las vigentes en el mercado. El gráfico N°1 muestra la siguiente información
Gráfico N°1
Fuente: elaboración propia mediante informacion de las entidades
Las tasas de las entidades no bancarias superan el 50% nominal anual, para algunas se presentan con un 80% de TNA. Los bancos comerciales, el rango de tasas nominales anuales es del 15% al 43%.
Este ofrecimiento de desendeudamiento de empleados públicos, sería una buena opción para incrementar el ingreso disponible de las familias. Sin embargo, se debe tener en cuenta la responsabilidad de los asistidos, en someterse a un endeudamiento no responsable. Desde el “gobierno (estado provincial, ONG), se deben realizar planes de concientización de lo que significa el endeudamiento explosivo, entiéndase como aquella deuda que se incrementa en forma exponencial al abonar la opción de “pago mínimo”.
Un análisis importante de observar, es la evolución de las tasas para préstamos personales superiores a 180 días, en el sector bancario de la ciudad de Posadas, como promedio de todas las entidades. Los datos se encuentran en forma mensual desde el año 2005 y la información surgió del boletín estadístico del banco central, y actualizada hasta enero del 2009.
Para observar el comportamiento de las tasas de intereses, se realizó un diagrama de barras que muestra, el periodo de expansión de la actividad económica (2005-2007) y se previo la caída de la actividad para el año 2008 y 2009. Cabe destacar que se refiere a “caída de la actividad” a la desaceleración del crecimiento económico en la provincia, debido principalmente a la caída en las exportaciones del sector forestal.
El gráfico N°2 muestras las TNA (%) para prestamos personales para períodos iguales o superiores a 180 días.
Gráfico N°2. TNA (%) para préstamos personales en Posadas.
Fuente: elaboración propia en base a datos del Boletín del BCRA
De acuerdo a lo anterior se deduce que: las tasas han superado el 20% nominal anual para el período 2005-2009. Durante 2005-2007, la media observada ha sido del 25,43% (TNA), mientras que para el año 2008 y enero del 2009 fue del 31,30%. De este análisis sencillo, se desprende que la media de TNA, entre ambos períodos ha aumentando casi 6 puntos porcentuales. Esto, nos permite concluir en forma intuitiva, que la tasas de interés en los bancos posee un comportamiento contra cíclico, en el sentido de que cuando la economía crece las tasas tienden a disminuir, pero al instante que se prevé una caída de la actividad, las mismas comienza su senda ascendente. A continuación se presenta en gráfico N°3 que muestra la tasa de variación de las tasas nominales anuales para préstamos personales en Posadas.
Gráfico N°3. Tasa de Variación de la TNA
Fuente: elaboración propia en base a datos del Boletín del BCRA
Se puede interpretar que durante el período de expansión de la economía provincial, la tasa de variación de las TNA de los préstamos personales ha sido negativa para varios meses, con algunos picos de crecimiento y fuerte caída en el mes siguiente (junio 06, septiembre 06 etc.). Sin embargo, en los meses donde la actividad económica se ha desacelerado, las tasas de crecimiento de la TNA han sido positivas en la mayoría de las meses.
Como conclusión principal, podemos decir que el acceso al crédito de las personas y de empresas se restringe en épocas donde si vislumbra caídas de la actividad, principalmente por el aumento sostenido de las tasas de intereses en el sector privado. En estos períodos, el empuje crediticio es necesario por diversos motivos y especialmente para el sector productivo que necesita nuevas inversiones que le permitan bajar sus costos, o comprar el activo de trabajo necesario para el desenvolvimiento cotidiano de su actividad.
Dada la restricción que provoca el aumento de las tasas de interés, es perfectamente justificable la intervención del estado provincial, en el ofrecimiento de créditos a tasas accesibles hacia diversos sectores. La evidencia empírica muestra que en épocas deslucidas, la restricción al crédito en el sector bancario privado aumenta, provocando que una parte mayoritaria de la población quede sin posibilidades de contar con dinero extra para resolver situaciones económicas adversas de muy corto plazo.
Otra política, muy practicada por los gobiernos en todos sus niveles, es la entrega de subsidios a distintos sectores para apoyar principalmente las actividades económicas de los que menos tienen, o bien a industrias incipientes, es decir a industrias que están recién iniciándose.
Si bien a lo largo de estos últimos 5 años ha habido innumerables políticas subsídiales, en el documento se presentan solamente algunas de ellas, especialmente las más actuales.
De acuerdo al documento “Así trabajamos- Informe 2008”, del Área de Economía Social, del Ministerio de Desarrollo Social de la provincia, el Plan Nacional Manos a la obra ha financiado, en materia de subsidios socio-productivos, más de $9.550.000 y se llegaron a presentar 43 carpetas institucionales. Ese dinero fue distribuido de la siguiente manera:
Gráfico N° 4. Distribución de planes Manos a la Obra
Fuente: elaboración propia en base al Área de Desarrollo Social, Misiones
De acuerdo al documento del Consejo Federal de inversiones, ”Apicultores y la producción de pólen (2009)”; hasta hace cinco años, la apicultura era poco aprovechada en la provincia de Misiones, a pesar de que se trata de una actividad que no requiere de jugosos capitales ni de grandes campos para la explotación. No obstante posee un potencial de mercado más que interesante.
Viendo esta realidad, en el 2004 el Gobierno puso en marcha un sistema de asistencia técnica y capacitación con la intención de aprovechar los recursos humanos profesionales existentes. A través de la conformación y asistencia de grupos de productores desarrolló un programa basado en el trabajo grupal como herramienta de transferencia de conocimiento.
El PROMIEL funciona activamente en casi la totalidad de los municipios de la provincia, con la participación de las comunas y de diversas instituciones como el INTA, las escuelas IEA y EFA y la Universidad Nacional de Misiones.
Respecto a esta “pequeña industria naciente”, el gobierno facilitó a los productores el acceso a la capacitación, cajones, implementos y extractoras de miel y ha subsidiado con $700.000, la compra de una envasadora/fraccionadora, los frascos y el etiquetado para el primer año. Esto les permitirá a los productores extender su mercado y ganar en calidad y precio.
Estos 2 ejemplos, muestran una aplicación empírica de la intervención del gobierno en políticas subsidiarias sobre personas emprendedoras de bajos recursos y sobre una pequeña industria naciente.
Por otro lado, el fortalecimiento de cuencas productivas es un objetivo a seguir por parte del Gobierno provincial. En este marco, se ha firmado, en el año 2008, un convenio con el Consejo Federal de Inversiones para subsidiar la tasa de créditos de este Organismo Federal, de manera tal que, los productores de mandioca y de frutas tropicales, así como los productores de forrajes, acceden a un crédito a Tasa 0%, con un año de gracia y hasta 36 meses de devolución.
En ese marco, se han beneficiado más de 100 productores, que recibieron montos de hasta $20.000, en el plan frutihortícola y hasta $70.000 en el plan de Forrajes. Para estos últimos los plazos de devolución llegaron hasta los 60 meses.
Dentro del marco de convenios de subsidios de tasas, a fines del año pasado se firmo un convenio con el Banco Macro S.A., de asistencia crediticia para el golpeado sector maderero. La misma consistió en 10 millones de pesos a pagarse a tasa de interés variable (BADLAR + 3 puntos), hasta 180 días de plazo con destino para la recomposición de capital de trabajo. Su finalidad fue la de promover el desarrollo de las empresas que se dediquen a la producción, extracción, elaboración y comercialización de madera y sus servicios relacionados. La tasa será subsidiada en un porcentaje por el Poder Ejecutivo Provincial.
En el “Prova Alimento 2da etapa (2008)”, el estado provincial ha invertido $20 millones de pesos, en este programa alimentario. Presenta incentivos y bonificaciones por cumplir con los plazos y la financiación. Este plan apunta al desarrollo de cuencas productivas en el interior de la provincia y a la asociatividad de los productores. La particularidad de este plan es que tanto el crédito como la devolución se hacen a valor producto, lo que libera al productor de los posibles vaivenes económicos. Se entiende por VALOR PRODUCTO, al valor de mercado de un determinado producto (equivalente en dinero) tanto al momento de la toma del crédito, como al pago de la cuota del mismo. A través del Banco Macro, quienes cumplan con los plazos de devolución previstos, accederán a una bonificación del 30 por ciento sobre el capital, ya que parte del crédito se debe destinar a la capitalización de la chacra, como la construcción de estanques, redes de agua o mejoras.
De acuerdo a la Agencia para el Desarrollo de Misiones y dentro del marco de la política del Gobierno Provincial, para el crecimiento y desarrollo económico sustentable del sector productivo, se implementa el programa “Microcréditos 2009”. Esta nueva herramienta tiene como objetivo dar respuesta a la gran cantidad de propuestas creativas y plausibles que merecen ser tenidas en cuenta y respaldadas con acciones concretas. Este emprendimiento está dirigido a personas físicas o jurídicas (micro, pequeñas y medianas empresas), que no dispongan del capital suficiente para solventar su propio proyecto (nuevo o ampliación de emprendimientos ya instalado). El mismo deberá generar agregación de valor y ser implementado exclusivamente en la provincia de Misiones. El programa tiene como objetivo brindar servicios financieros a fin de promover y respaldar realidad del sector productivo provincial.
Por último se han implementado diferentes programas de tasas subsidiadas en años anteriores, dentro de los cuales, podemos citar: Provalor 2005 y 2006, Fideicomiso para compra de Tractores y Vehículos para turismo entre otros.
6)-Conclusión
Se ha mostrado que desde hace varios años, los gobiernos han intervenido en los mercados del crédito y que número incremental de países, están adoptando políticas nacionales y estrategias de micro finanzas, además de “fondear” numerosos proyectos a tasas muy bajas y redituables. También se resaltó que la eficacia de las políticas de créditos depende de “apuntar” al grupo correcto de prestatarios. Supervisar el funcionamiento de estos prestatarios y más ampliamente, en crear un ambiente que asegure el éxito de las firmas apoyadas o de las industrias, De acuerdo a Stiglitz, se justificó la presencia de una rama de programa de crédito gubernamental, debido a que a veces el mercado privado no funciona suficientemente bien, y en un momento donde la actividad económica se ve comprometida, el gobierno tiene un rol importante en proveer créditos especialmente para la exportación y para otras actividades relacionadas con la oferta, sin descuidar a los mas vulnerables.
En el documento se presentó las buenas experiencias de algunos países como Armenia, Korea, Japón donde la intervención del estado en el mercado de crédito ha sido muy positiva. Para Misiones se analizó algunos programas de subsidios y créditos blandos para apoyar a diferentes actividades productivas y auxiliar a los más necesitados.
Por último se debe resaltar que la experiencia del estado en el mercado de crédito subsidiando tasas ha tenido, en muchos casos, resultados positivos, especialmente cuando se creo una conciencia de cooperación, solidaridad y devolución de los créditos otorgados. Creemos que el punto central está aquí, que es el de concientización y de eliminación del concepto incorrecto de “los créditos otorgados por el gobierno no se pagan”. Por esa razón el “gobierno” debe inculcar la solidaridad que involucra la devolución de los créditos otorgados. Los beneficiarios de los créditos deben tener presente el concepto de “responsabilidad” y saber que la devolución de los mismos, beneficiará a otras personas o empresas que van a encontrarse en situaciones muy parecidas, a las que pasaron ellas, antes de acceder a estos créditos.
1- INTRODUCCIÓN
Desde hace varios años, los gobiernos han intervenido en los mercados del crédito, de distintas maneras: subsidios de tasas de interés, distribución selectiva de préstamos y algunas estatizaciones de bancos.
Un número incremental de países, están adoptando políticas nacionales y estrategias de micro finanzas, además de “fondear” numerosos proyectos a tasas muy bajas y redituables.
Llamamos, Gobierno, a la definición dada por la CGAP , quien define al mismo como, los actores públicos que juegan el rol de promover el acceso al crédito. Estos se encuentran dentro de 3 categorías:
Representantes ejecutivos del gobierno nacional y local (por ejemplo: los entes reguladores de políticas financieras, de telecomunicaciones, los gobernadores, intendentes y demás oficiales públicos).
Representantes legislativos nacionales, provinciales y municipales.
Miembros de uniones de partidos políticos y otras organizaciones socioeconómicas.
Existen ciertos segmentos de la sociedad que no tienen acceso a la banca de crédito privado, debido a que no se cumplimentan los requisitos de solvencia y riesgo que las mismas exigen. Ante esa situación, una persona física o jurídica, queda excluida del circuito del crédito privado, sin poder contar con dinero extra para promover un crecimiento productivo de su empresa o emprendimiento. Recuérdese que el crecimiento en producción, viene acompañado de políticas de inversión en activos fijos, activo de trabajo y obras civiles. Por lo tanto el estado, debe dar algún tipo de respuesta (asistencia financiera) a esos segmentos que han quedado relegados del sistema bancario.
2)- LOS ROLES DEL GOBIERNO: PROTECTOR, PROVEEDOR Y PROMOTOR
El gobierno, debe cumplir algunos roles fundamentales, para asegurar un acceso financiero inclusivo de todos los sectores de la sociedad. Esos roles, no son igualmente efectivos, y algunas intervenciones podrían dañar la inclusión financiera (por ejemplo desalentando la provisión de servicios del sector privado). Para no incurrir en este error, los gobiernos deben conocer en forma precisa, los riesgos y beneficios de su intervención, y adaptar su uso a eliminar barreras específicas que impidan una asistencia financiera permanente hacia los mas pobres, y excluidos. Entiéndase como excluido, cualquier persona física o jurídica que no puede acceder a un crédito en la banca privada
Stiglitz (2002), en Argentina, aseveró que el crédito debe estar a disposición de todo el mundo y ese debe ser el punto principal de la intervención del gobierno. Sin embargo resalta que, posiblemente exista un error al subsidiar el crédito, ya que la gente no toma iniciativa de endeudarse porque cree que no posee un buen proyecto, de manera tal que pueda devolver dicho crédito. En este caso se debe promover la capacitación del emprendedor y tomador del crédito, con el fin de que pueda evaluar la conveniencia de endeudarse o no.
También mostró que las PYME son claves en una reactivación de la economía y son potencialmente la parte de la economía que a menudo más sufre, porque no tiene acceso internacional como sí pueden hacerlo otras empresas de mayor tamaño y envergadura. Por esa razón es importante siempre establecer esquemas de acceso a crédito para las PYMES y es posible que el gobierno tenga que desempeñar un rol importante en esto.
La CGAP, expone que una política óptima que asegure la inclusión de los distintos sectores de la sociedad, es un “mix” que depende de cada situación específica de desarrollo del sector, de las capacidades de las instituciones públicas y sus empleados.
Los tres roles gubernamentales son: el rol de Protector y Proveedor y el cumplimiento de un rol promocional.
El rol de protector es el más esencial de todos, debido a que genera confianza y ayuda a resolver los “desequilibrios financieros” entre clientes e instituciones financieras. La autoridad regulatoria tiene la importante misión de desarrollar regulaciones apropiadas y prudenciales o bien, adaptar las regulaciones bancarias existentes para proteger la solvencia de instituciones que guarden los depósitos de lo más necesitados (depósitos de planes asistenciales) etc.
En el documento de la CGAP ( ) se menciona que el gobierno cumple el rol importante de proveedor directo de servicios financieros, especialmente mediante créditos subsidiados, siendo esta actividad, una política eficiente de intervención para un acceso crediticio sostenible de todas las personas.
Investigaciones recientes, han mostrado la importancia y magnitud de los programas financiados por los gobiernos a tasas muy flexibles. Con programas en más de 50 países, los gobiernos se han constituido en la fuente de financiamiento de microfinanzas, posiblemente a niveles iguales o superiores a los financiados en los países desarrollados.
Los gobiernos tienen muchas opciones para servir como promotores de la inclusión financiera. Las herramientas de promoción indirecta, incluyen políticas e inversiones que beneficien a la industria de las empresas Micros y PYMES, sin focalizarle exclusivamente en ellas, por ejemplo: promocionando la competencia justa, fortaleciendo el sistema nacional de pagos y pensiones etc.
La evidencia empírica, en 29 países y 29 estrategias, realizada por la CGAP, ha mostrado que las estrategias nacionales de micro financiamiento han aumentado en forma considerable entre los principales inversionistas y además han ayudado a evaluar la situación sobre el acceso al crédito de toda la sociedad. Sin embargo, la mayor parte de estrategias que fueron encontradas, estuvieron basadas en un diagnóstico débil que excluye a actores del sector financiero, que son considerados claves.
3)- Algunos trabajos empíricos. Estudios del tema.
De acuerdo a Hellmann y Je Cho (2003), la eficacia de las políticas de créditos depende de “apuntar” al grupo correcto de prestatarios. Supervisar el funcionamiento de estos prestatarios y más ampliamente, en crear un ambiente que asegure el éxito de las firmas apoyadas o de las industrias. Además, es necesario flexibilizar los instrumentos de política y asegurar, que cada gobierno, tenga la buena voluntad de ajustar la política en respuesta a los cambios de circunstancias económicas.
De Montesquiou y Latortue (2008), señalan que aunque los anuncios de políticas de créditos son, a menudo mas colosales que su implementación, esos programas podrían quitar el acceso al crédito en forma sustentable, si el estado se preocupa solamente en aumentar los resultados.
Vogel y Adams (1996), aseveran que las subvenciones o subsidios son usados para atraer la participación en programas de crédito, estimular a los individuos asistidos ha actuar de modo que logren los objetivos de los planificadores, inducir instituciones financieras a estar implicadas en el crédito dirigido. En consecuencia un alto grado de dependencia de subsidio es un rasgo de definición de crédito dirigido. Sin embargo, la justificación del crédito dirigido, la da J. Stiglitz (1981, 1994 y 1998), quien se basa en el concepto de imperfección del mercado, principalmente en la información que proporciona el mismo, siendo esta el principal componente en los costos de transacciones. Asevera que con un libre mercado, algunos individuos solventes y empresas podrían ser “ credit rationed”, es decir que se les racione parte de los créditos que podrían ellos acceder.
La discusión del rol de gobierno es vital para mejorar cualquier estrategia de desarrollo. Existe un acuerdo general creciente que los gobiernos pueden jugar un papel vital en esfuerzos de desarrollo exitoso, pero también se reconoce que una política errónea de intervención de gobierno puede ser sumamente perjudicial. Se sabe que el alcance y la eficacia de actividades del gobierno, son el problema clave más que el tamaño del presupuesto del gobierno o el personal. La eficacia de los gobiernos puede variar extensamente con el alcance de sus actividades: pueden hacer demasiado de algunas cosas y demasiado poco de otras, y remitir los esfuerzos del estado, podría producir ventajas sobre ambas cuentas Stiglitz(1998).
Cho y Hellmann (2003), discuten la eficacia de las políticas de créditos, en las primeras etapas del desarrollo económico de Japón y Korea. Ellos analizan la importancia de los acuerdos institucionales para la administración de las políticas de créditos entre ambos países. Enfatizan que la intervención participativa del gobierno en políticas de créditos, podría ser vista como parte de un mecanismo interno de asignación: gobierno, bancos, grandes empresas se dice que han formado, lo que los autores llaman: “una organización interna de crecimiento económico dirigida internamente por el gobierno” (GLIO).
Esta organización interna puede eliminar algunas imperfecciones de mercado y mejorar la estructura informativa en la economía. Proporciona incentivos más fuertes y directos. Lo más importante, es que promueve la cooperación y la coordinación entre los negocios, bancos, y el gobierno. Esto es resultado de esa estructura de gobernación más explicita.
Examinan, los fundamentos teóricos para este punto de vista y discuten las implicaciones de la eficiencia de la asignación de los créditos. Estos autores concluyen que la intervención crediticia del gobierno podría interpretarse como una respuesta eficiente a las imperfecciones del mercado de créditos.
En contra posición de Hellmann y Col, Roger Norton (2004), asevera que las intervenciones gubernamentales no han cumplido los objetivos y que han producido cargas fiscales para el gobierno, especialmente en el sector rural. Como resultado, el monto real del crédito formal disponible, especialmente para el sector agrícola, ha disminuido en las últimas dos décadas en la mayoría de las regiones en desarrollo. Si bien el documento es muy crítico a la intervención del estado en el mercado de crédito, reconoce que las recientes experiencias en Argentina, Chile, Sri Lanka, Turquía y Uruguay con tasas reales de interés para préstamos excesivamente bajas, la continuación de la intervención del gobierno en la determinación de las tasas institucionales de interés puede bien ser la mejor política, temporalmente hasta que se logre la estabilidad de los precios y la supervisión bancaria y la competencia en el sector financiero sean adecuadas. Acentúa que la política de tasas de interés administradas debe seleccionar un objetivo prioritario y no ser perturbada por la insistencia en varios objetivos incompatibles.
Cécile Lapenú (2000), justifica el rol del gobierno en el mercado financiero, siempre y cuando haya errores del mercado y tenga como objetivo final mejorar los niveles de igualdad. El estado tiene capacidades limitadas para intervenir en el sistema financiero y mejorar los errores del mercado. Por ello, el diseño de las instituciones adecuadas y las intervenciones tienen que ser equilibrados, se deben tomar en cuenta las capacidades de los sectores público y privado.
Se requiere de la acción del gobierno para mejorar la equidad en caso de distribución del capital de maneras socialmente inaceptables. La intervención del gobierno se justifica; primero puede invertir en la innovación y segundo puede manejar diversos riesgos, a nivel nacional. Tanto por razones políticas como de incentivos, la intervención de los mercados crediticios para ayudar a los más pobres podría tener sentido como una alternativa al intento de realizar cualquier intervención en la redistribución de los bienes.
Thomas Klak (1990), en su trabajo de políticas y programas socialmente y espacialmente progresivos, realiza un marco teórico describiendo tres visiones distintas del comportamiento del estado en lo que respecta a su intervención en la economía. Para ello, primero realiza una distinción entre las funciones y la forma del estado. La mayoría de las teorías del estado se han referido siempre a las funciones que debe cumplir (educación pública, bienestar social, suministro de bienes públicos, etc.). La forma del estado, por otra parte, hace referencia a la organización del estado en el contexto histórico y social, y las teorías basadas en este enfoque, intentan explicar los procesos causales o mecanismos que subyacen las acciones del estado.
A partir de estos dos enfoques se puede distinguir tres líneas teóricas distintas que debaten acerca de la naturaleza, el grado y los límites de la autonomía del estado:
Pluralismo: según esta corriente, el estado es socialmente neutral y, desde esa neutralidad, actúa persiguiendo el objetivo de balancear el desarrollo regional y ayudar a los más necesitados.
Dependencia estructural: Las dos restantes corrientes provienen de las escuelas estructuralistas de política económica y tienen raíces marxistas. La corriente de la dependencia estructural sostiene que la intervención del estado refleja la distribución del poder que se da en la esfera privada, por lo que tiende a perpetuar las relaciones de clases tanto sociales como geográficas.
Autonomía estructural relativa: Esta corriente se aleja de las dos anteriores, reconoce que el estado no es tan autónomo como piensan los pluralistas, ni esta tan determinado por las relaciones de clase y de mercado, como piensan los partidarios de la dependencia estructural. En cambio sostienen que el estado es un actor que posee poder social y persigue intereses propios.
4)- LA EXPERIENCIA EN EL MUNDO.
La experiencia del estado en el mercado de crédito, subsidiando tasas ha tenido, en muchos casos, resultados positivos, especialmente cuando se creo una conciencia de cooperación, solidaridad y devolución de los créditos otorgados.
En el caso de países en vías de desarrollo podemos nombrar el caso de Armenia, donde el gobierno, ha aumentado en forma considerable el acceso al crédito de las personas pobres, a través de una ajustada regulación bancaria, y de apoyo a las instituciones financieras no bancarias. Recientemente, las políticas de desarrollo del sector financiero han puesto énfasis en temas relacionados a la protección del consumidor. Esta legislación llevará a descubrir, nuevos productos financieros para depósitos, préstamos a los consumidores e hipotecas. Introduce una tasa efectiva estandarizada respecto de la tasa anual y crea un mediador (ombudsman) del sector financiero.
El banco “Mikrokredit” de Usbekistan fue fundado en 2006, con el Ministerio de Finanzas como el accionista principal. A pesar de que este país experimentó una tasa de inflación anual del 10%, este ha estado prestando dinero a una tasa subsidiada del 5% anual. Para operar sostenidamente, las pocas instituciones privadas de microfinanzas, estuvieron prestando a tasas de más del 50% en promedio.
De acuerdo a Cho y Hellman (2003), los éxitos económicos de Japón y Korea son extensamente reconocidos en el mundo y han indicado lazos entre, el éxito económico, la política industrial y especialmente las políticas de intervención del estado en el mercado de créditos. Esto contrasta con la percepción aceptada que los programas de crédito dirigido han fracasado en los países en desarrollo. La eficacia de las políticas de créditos se debió mucho al ambiente institucional donde han sido puestas en práctica.
Stiglitz (2002), en la conferencia brindada en nuestro país, reconoció en nuestro país que se ha adoctrinado la idea de que el crédito debe provenir únicamente del sector privado. Resalta que esta de acuerdo con la idea básica de que el sector privado tiene un rol clave en la provisión de crédito, pero aún en Estados Unidos, el 25% del crédito es suministrado por el gobierno o con subsidios gubernamentales o con garantías gubernamentales y créditos a la exportación. El gobierno también avala créditos comerciales.
La presencia de una rama de programa de crédito gubernamental, se justifica porque a veces el mercado privado no funciona suficientemente bien y esto es muy valedero en épocas de recesión; entonces en un momento donde la actividad económica se ve comprometida, el gobierno tiene un rol importante en proveer créditos especialmente para la exportación y para otras actividades relacionadas con la oferta, sin descuidar a los mas vulnerables.
Advierte cada vez más la necesidad de tener equilibrio colocando a los mercados en el centro de la economía, pero con el gobierno manteniendo un rol clave, que es justamente el equilibrio. La política de excesiva desregulación ha sido tan desequilibrada como la política de excesiva intervención gubernamental en el mercado. Estados Unidos, ha experimentado excesos de desregulación que, por ser un país rico, ha podido cometer esos errores, sin embargo para los países pobres, esos errores son muy costosos.
En el sudeste de Asia se dieron cuenta de que a menudo los mercados no funcionan bien y que, gente que tiene solvencia no puede conseguir créditos, sobre todo en etapas iníciales de desarrollo y que hace falta alguna intervención del gobierno para promover el acceso al crédito.
Thomas Klak (1990), muestra como el gobierno, a través del financiamiento estatal para la construcción de casas en Curitiba y El Salvador ha podido redistribuir en forma espacialmente progresiva diferentes recursos. Expone que en los casos estudiados, el estado tiene éxito en lo que respecta a la redistribución espacial de los recursos, logrando asignar estos a la periferia de las ciudades citadas, donde el mercado no puede cumplir dicha función. Sin embargo el estado brasilero falla a la hora de la distribución social de los recursos, atribuyendo este resultado, a la forma institucional del organismo que interviene (Banco Nacional da Habitacao). El resultado final de este inconveniente es que beneficia más al estado y sus agentes, en vez de concentrase en la población objetivo; y los problemas económicos e inequidad de la periferia.
5)-Experiencia en Misiones
El “gobierno provincial”, tal cual la concepción desprendida de la CGAP, ha tenido una intervención en el mercado en forma sostenida en los últimos 5 años. Las prácticas más observadas han sido: créditos productivos a tasas subsidiadas, programas de incentivos a tasas de “interés cero”, bancos de “pobres” llevado adelante por distintas ONG, entre otros.
Los pequeños emprendimientos productivos se caracterizan por poseer estructuras de comercio muy precarias y rudimentarias. Generalmente tienen un difícil acceso al crédito debido a la falta de formación profesional de sus miembros y al grado de informalidad en sus operaciones. Estudios privados señalan que, la principal barrera que deben enfrentar las Pymes, a la hora de acceder a un crédito, es la carpeta de solicitud del mismo, en los bancos comerciales, o en entidades de financiamiento. La carpeta crediticia consiste en reunir cierta documentación que esta relacionado al desempeño fiscal y patrimonial de la pequeña empresa. Por general, muchas de ellas poseen solvencia patrimonial, pero la principal barrera es la de constitución de garantías, especialmente las de tipo reales, donde la mayoría de los micro emprendedores no poseen en condiciones los títulos de propiedad sobre el cual, la garantía debe ser constituida.
Este documento, analiza, solamente algunos programas que han sido implementados en la provincia, debido a que existe un gran abanico de subsidios, créditos a tasas bajas etc. que han sido promocionados por organizaciones no gubernamentales y por el gobierno.
En los últimos meses ha llamado la atención un anuncio de una institución del estado provincial de ayudar a los empleados públicos de dicha administración, que en los últimos años han contraído deudas con entidades no bancarias. El propósito de la asistencia crediticia es cancelar deudas financieras con entidades privadas, como Confina, Crediser, Credisol, Efectivo sí etc., por un monto máximo de deuda (capital e intereses) de tres mil pesos.
La razón de esta asistencia radica en que, las tasas a las cuales se han endeudado, una buena parte de la sociedad (mas del 60% de la población de la ciudad de Posadas trabaja en la administración pública) han sido extremadamente altas. La operatoria involucra una asistencia de $5 millones de pesos (fondo rotativo), para créditos hasta $3000 pesos a devolver en 12 meses a una tasa del 12% nominal anual. Las cuotas son retiradas a través del recibo de sueldo del empleado, asegurándose la devolución del crédito prestado.
Si observamos las tasas vigentes al mes de mayo de 2009, para préstamos personales de distintas entidades bancarias y no bancarias, llegamos a la conclusión de que la oferta crediticia estatal ofrece una tasa muy inferior a las vigentes en el mercado. El gráfico N°1 muestra la siguiente información
Gráfico N°1
Fuente: elaboración propia mediante informacion de las entidades
Las tasas de las entidades no bancarias superan el 50% nominal anual, para algunas se presentan con un 80% de TNA. Los bancos comerciales, el rango de tasas nominales anuales es del 15% al 43%.
Este ofrecimiento de desendeudamiento de empleados públicos, sería una buena opción para incrementar el ingreso disponible de las familias. Sin embargo, se debe tener en cuenta la responsabilidad de los asistidos, en someterse a un endeudamiento no responsable. Desde el “gobierno (estado provincial, ONG), se deben realizar planes de concientización de lo que significa el endeudamiento explosivo, entiéndase como aquella deuda que se incrementa en forma exponencial al abonar la opción de “pago mínimo”.
Un análisis importante de observar, es la evolución de las tasas para préstamos personales superiores a 180 días, en el sector bancario de la ciudad de Posadas, como promedio de todas las entidades. Los datos se encuentran en forma mensual desde el año 2005 y la información surgió del boletín estadístico del banco central, y actualizada hasta enero del 2009.
Para observar el comportamiento de las tasas de intereses, se realizó un diagrama de barras que muestra, el periodo de expansión de la actividad económica (2005-2007) y se previo la caída de la actividad para el año 2008 y 2009. Cabe destacar que se refiere a “caída de la actividad” a la desaceleración del crecimiento económico en la provincia, debido principalmente a la caída en las exportaciones del sector forestal.
El gráfico N°2 muestras las TNA (%) para prestamos personales para períodos iguales o superiores a 180 días.
Gráfico N°2. TNA (%) para préstamos personales en Posadas.
Fuente: elaboración propia en base a datos del Boletín del BCRA
De acuerdo a lo anterior se deduce que: las tasas han superado el 20% nominal anual para el período 2005-2009. Durante 2005-2007, la media observada ha sido del 25,43% (TNA), mientras que para el año 2008 y enero del 2009 fue del 31,30%. De este análisis sencillo, se desprende que la media de TNA, entre ambos períodos ha aumentando casi 6 puntos porcentuales. Esto, nos permite concluir en forma intuitiva, que la tasas de interés en los bancos posee un comportamiento contra cíclico, en el sentido de que cuando la economía crece las tasas tienden a disminuir, pero al instante que se prevé una caída de la actividad, las mismas comienza su senda ascendente. A continuación se presenta en gráfico N°3 que muestra la tasa de variación de las tasas nominales anuales para préstamos personales en Posadas.
Gráfico N°3. Tasa de Variación de la TNA
Fuente: elaboración propia en base a datos del Boletín del BCRA
Se puede interpretar que durante el período de expansión de la economía provincial, la tasa de variación de las TNA de los préstamos personales ha sido negativa para varios meses, con algunos picos de crecimiento y fuerte caída en el mes siguiente (junio 06, septiembre 06 etc.). Sin embargo, en los meses donde la actividad económica se ha desacelerado, las tasas de crecimiento de la TNA han sido positivas en la mayoría de las meses.
Como conclusión principal, podemos decir que el acceso al crédito de las personas y de empresas se restringe en épocas donde si vislumbra caídas de la actividad, principalmente por el aumento sostenido de las tasas de intereses en el sector privado. En estos períodos, el empuje crediticio es necesario por diversos motivos y especialmente para el sector productivo que necesita nuevas inversiones que le permitan bajar sus costos, o comprar el activo de trabajo necesario para el desenvolvimiento cotidiano de su actividad.
Dada la restricción que provoca el aumento de las tasas de interés, es perfectamente justificable la intervención del estado provincial, en el ofrecimiento de créditos a tasas accesibles hacia diversos sectores. La evidencia empírica muestra que en épocas deslucidas, la restricción al crédito en el sector bancario privado aumenta, provocando que una parte mayoritaria de la población quede sin posibilidades de contar con dinero extra para resolver situaciones económicas adversas de muy corto plazo.
Otra política, muy practicada por los gobiernos en todos sus niveles, es la entrega de subsidios a distintos sectores para apoyar principalmente las actividades económicas de los que menos tienen, o bien a industrias incipientes, es decir a industrias que están recién iniciándose.
Si bien a lo largo de estos últimos 5 años ha habido innumerables políticas subsídiales, en el documento se presentan solamente algunas de ellas, especialmente las más actuales.
De acuerdo al documento “Así trabajamos- Informe 2008”, del Área de Economía Social, del Ministerio de Desarrollo Social de la provincia, el Plan Nacional Manos a la obra ha financiado, en materia de subsidios socio-productivos, más de $9.550.000 y se llegaron a presentar 43 carpetas institucionales. Ese dinero fue distribuido de la siguiente manera:
Gráfico N° 4. Distribución de planes Manos a la Obra
Fuente: elaboración propia en base al Área de Desarrollo Social, Misiones
De acuerdo al documento del Consejo Federal de inversiones, ”Apicultores y la producción de pólen (2009)”; hasta hace cinco años, la apicultura era poco aprovechada en la provincia de Misiones, a pesar de que se trata de una actividad que no requiere de jugosos capitales ni de grandes campos para la explotación. No obstante posee un potencial de mercado más que interesante.
Viendo esta realidad, en el 2004 el Gobierno puso en marcha un sistema de asistencia técnica y capacitación con la intención de aprovechar los recursos humanos profesionales existentes. A través de la conformación y asistencia de grupos de productores desarrolló un programa basado en el trabajo grupal como herramienta de transferencia de conocimiento.
El PROMIEL funciona activamente en casi la totalidad de los municipios de la provincia, con la participación de las comunas y de diversas instituciones como el INTA, las escuelas IEA y EFA y la Universidad Nacional de Misiones.
Respecto a esta “pequeña industria naciente”, el gobierno facilitó a los productores el acceso a la capacitación, cajones, implementos y extractoras de miel y ha subsidiado con $700.000, la compra de una envasadora/fraccionadora, los frascos y el etiquetado para el primer año. Esto les permitirá a los productores extender su mercado y ganar en calidad y precio.
Estos 2 ejemplos, muestran una aplicación empírica de la intervención del gobierno en políticas subsidiarias sobre personas emprendedoras de bajos recursos y sobre una pequeña industria naciente.
Por otro lado, el fortalecimiento de cuencas productivas es un objetivo a seguir por parte del Gobierno provincial. En este marco, se ha firmado, en el año 2008, un convenio con el Consejo Federal de Inversiones para subsidiar la tasa de créditos de este Organismo Federal, de manera tal que, los productores de mandioca y de frutas tropicales, así como los productores de forrajes, acceden a un crédito a Tasa 0%, con un año de gracia y hasta 36 meses de devolución.
En ese marco, se han beneficiado más de 100 productores, que recibieron montos de hasta $20.000, en el plan frutihortícola y hasta $70.000 en el plan de Forrajes. Para estos últimos los plazos de devolución llegaron hasta los 60 meses.
Dentro del marco de convenios de subsidios de tasas, a fines del año pasado se firmo un convenio con el Banco Macro S.A., de asistencia crediticia para el golpeado sector maderero. La misma consistió en 10 millones de pesos a pagarse a tasa de interés variable (BADLAR + 3 puntos), hasta 180 días de plazo con destino para la recomposición de capital de trabajo. Su finalidad fue la de promover el desarrollo de las empresas que se dediquen a la producción, extracción, elaboración y comercialización de madera y sus servicios relacionados. La tasa será subsidiada en un porcentaje por el Poder Ejecutivo Provincial.
En el “Prova Alimento 2da etapa (2008)”, el estado provincial ha invertido $20 millones de pesos, en este programa alimentario. Presenta incentivos y bonificaciones por cumplir con los plazos y la financiación. Este plan apunta al desarrollo de cuencas productivas en el interior de la provincia y a la asociatividad de los productores. La particularidad de este plan es que tanto el crédito como la devolución se hacen a valor producto, lo que libera al productor de los posibles vaivenes económicos. Se entiende por VALOR PRODUCTO, al valor de mercado de un determinado producto (equivalente en dinero) tanto al momento de la toma del crédito, como al pago de la cuota del mismo. A través del Banco Macro, quienes cumplan con los plazos de devolución previstos, accederán a una bonificación del 30 por ciento sobre el capital, ya que parte del crédito se debe destinar a la capitalización de la chacra, como la construcción de estanques, redes de agua o mejoras.
De acuerdo a la Agencia para el Desarrollo de Misiones y dentro del marco de la política del Gobierno Provincial, para el crecimiento y desarrollo económico sustentable del sector productivo, se implementa el programa “Microcréditos 2009”. Esta nueva herramienta tiene como objetivo dar respuesta a la gran cantidad de propuestas creativas y plausibles que merecen ser tenidas en cuenta y respaldadas con acciones concretas. Este emprendimiento está dirigido a personas físicas o jurídicas (micro, pequeñas y medianas empresas), que no dispongan del capital suficiente para solventar su propio proyecto (nuevo o ampliación de emprendimientos ya instalado). El mismo deberá generar agregación de valor y ser implementado exclusivamente en la provincia de Misiones. El programa tiene como objetivo brindar servicios financieros a fin de promover y respaldar realidad del sector productivo provincial.
Por último se han implementado diferentes programas de tasas subsidiadas en años anteriores, dentro de los cuales, podemos citar: Provalor 2005 y 2006, Fideicomiso para compra de Tractores y Vehículos para turismo entre otros.
6)-Conclusión
Se ha mostrado que desde hace varios años, los gobiernos han intervenido en los mercados del crédito y que número incremental de países, están adoptando políticas nacionales y estrategias de micro finanzas, además de “fondear” numerosos proyectos a tasas muy bajas y redituables. También se resaltó que la eficacia de las políticas de créditos depende de “apuntar” al grupo correcto de prestatarios. Supervisar el funcionamiento de estos prestatarios y más ampliamente, en crear un ambiente que asegure el éxito de las firmas apoyadas o de las industrias, De acuerdo a Stiglitz, se justificó la presencia de una rama de programa de crédito gubernamental, debido a que a veces el mercado privado no funciona suficientemente bien, y en un momento donde la actividad económica se ve comprometida, el gobierno tiene un rol importante en proveer créditos especialmente para la exportación y para otras actividades relacionadas con la oferta, sin descuidar a los mas vulnerables.
En el documento se presentó las buenas experiencias de algunos países como Armenia, Korea, Japón donde la intervención del estado en el mercado de crédito ha sido muy positiva. Para Misiones se analizó algunos programas de subsidios y créditos blandos para apoyar a diferentes actividades productivas y auxiliar a los más necesitados.
Por último se debe resaltar que la experiencia del estado en el mercado de crédito subsidiando tasas ha tenido, en muchos casos, resultados positivos, especialmente cuando se creo una conciencia de cooperación, solidaridad y devolución de los créditos otorgados. Creemos que el punto central está aquí, que es el de concientización y de eliminación del concepto incorrecto de “los créditos otorgados por el gobierno no se pagan”. Por esa razón el “gobierno” debe inculcar la solidaridad que involucra la devolución de los créditos otorgados. Los beneficiarios de los créditos deben tener presente el concepto de “responsabilidad” y saber que la devolución de los mismos, beneficiará a otras personas o empresas que van a encontrarse en situaciones muy parecidas, a las que pasaron ellas, antes de acceder a estos créditos.
viernes, 4 de diciembre de 2009
NUEVOS INFORMES
Proximamente nuevos informes:
-Consejos para tomar un CRÉDITO PERSONAL
-Consejos para llegar a fin de mes sin crisis
-Consejos para aprender a manejar las Finanzas Personales
-Consejos para tomar un CRÉDITO PERSONAL
-Consejos para llegar a fin de mes sin crisis
-Consejos para aprender a manejar las Finanzas Personales
martes, 3 de noviembre de 2009
Política Fiscal Contra Cíclica para enfrentar la Crisis. La experiencia Argentina de hoy y los noventa. Situación de Misiones
La crisis financiera actual en los países ricos, se ha propagado como un shock externo adverso hacia muchos de los países en vías de desarrollo. Un crecimiento menor en los países desarrollados, ha reducido la demanda de exportaciones de países en desarrollo y ha oprimido considerablemente las remesas. El tamaño del mercado de créditos ha llevado a un “sudden stop” en las finanzas externas que interrumpió el acceso al crédito de las economías emergentes.
Los países latinoamericanos, se han caracterizado por implementar políticas fiscales pro-cíclicas, aumentando sus gastos en épocas de crecimiento, y disminuyéndolos estrepitosamente en épocas recesivas, provocando una caída mayor en el “bienestar” de los pobres.
En Argentina, la experiencia empírica indica que existe un sesgo de aplicación de políticas fiscales pro cíclicas que se debe principalmente, a la imposibilidad de acceder al financiamiento externo que permita pagar una expansión fiscal y a problemas “políticos” que contribuyeron a un sobre gastos de los ingresos públicos, cuando eran abundantes en los períodos de crecimiento.
Además de la permanencia de políticas fiscales pro- cíclicas, Argentina ha experimentado déficit fiscales permanentes a lo largo de los años noventa, dificultando así, el cambio hacia una política contra cíclica.
Dado la consecuencia ineludible de contracción de demanda de productos y servicios, de la caída de los ingresos de los países ricos, de la falta de créditos disponibles para países emergentes, pone a nuestro país y a la provincia de Misiones, en una situación coyuntural de mantener su recaudación para enfrentar sus obligaciones de corto y largo plazo, además de los gastos sociales que lo involucran como estado presente.
Los países latinoamericanos, se han caracterizado por implementar políticas fiscales pro-cíclicas, aumentando sus gastos en épocas de crecimiento, y disminuyéndolos estrepitosamente en épocas recesivas, provocando una caída mayor en el “bienestar” de los pobres.
En Argentina, la experiencia empírica indica que existe un sesgo de aplicación de políticas fiscales pro cíclicas que se debe principalmente, a la imposibilidad de acceder al financiamiento externo que permita pagar una expansión fiscal y a problemas “políticos” que contribuyeron a un sobre gastos de los ingresos públicos, cuando eran abundantes en los períodos de crecimiento.
Además de la permanencia de políticas fiscales pro- cíclicas, Argentina ha experimentado déficit fiscales permanentes a lo largo de los años noventa, dificultando así, el cambio hacia una política contra cíclica.
Dado la consecuencia ineludible de contracción de demanda de productos y servicios, de la caída de los ingresos de los países ricos, de la falta de créditos disponibles para países emergentes, pone a nuestro país y a la provincia de Misiones, en una situación coyuntural de mantener su recaudación para enfrentar sus obligaciones de corto y largo plazo, además de los gastos sociales que lo involucran como estado presente.
Suscribirse a:
Entradas (Atom)
